易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 2016 年 9 月 30 日 基金管理人:易方达基金管理有限公司 基金托管人:上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期:二〇一六年十月二十六日 第 1 页共 13 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 10 月 21 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保 证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达裕祥回报债券 基金主代码 002351 交易代码 002351 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 1 月 22 日 报告期末基金份额总额 699,727,102.92 份 投资目标 本基金主要投资于债券资产,严格管理权益类品种 的投资比例,在控制基金资产净值波动的基础上, 力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 本基金将密切关注宏观经济走势,深入分析货币和 财政政策、国家产业政策以及资本市场资金环境、 证券市场走势等,综合考量各类资产的市场容量、 市场流动性和风险收益特征等因素,在股票、债券 第 2 页共 13 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 和银行存款等资产类别之间进行动态配置,确定资 产的最优配置比例。在债券投资上主要通过久期配 置、类属配置、期限结构配置和个券选择四个层次 进行投资管理。本基金将适度参与股票资产投资。 股票投资部分主要采取“自下而上”的投资策略,精 选优质企业进行投资。本基金将结合对宏观经济状 况、行业成长空间、行业集中度、公司竞争优势等 因素的判断,对公司的盈利能力、偿债能力、营运 能力、成长性、估值水平、公司战略、治理结构和 商业模式等方面进行定量和定性的分析,追求股票 投资组合的长期稳健增值。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×15%+中债新综合指数收益率 ×80%+金融机构人民币活期存款基准利率(税后) ×5% 风险收益特征 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益 率理论上低于股票型基金、混合型基金,高于货币 市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期 主要财务指标 (2016 年 7 月 1 日-2016 年 9 月 30 日) 1.本期已实现收益 8,777,047.41 2.本期利润 16,410,603.82 3.加权平均基金份额本期利润 0.0235 第 3 页共 13 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 4.期末基金资产净值 722,967,260.53 5.期末基金份额净值 1.033 注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费 用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价 值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允 价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 较基准 净值增 较基准 阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④ 长率① 收益率 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 2.48% 0.16% 1.92% 0.13% 0.56% 0.03% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 易方达裕祥回报债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2016 年 1 月 22 日至 2016 年 9 月 30 日) 第 4 页共 13 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 注:1.本基金合同于 2016 年 1 月 22 日生效,截至报告期末本基金合同生效 未满一年。 2.按基金合同和招募说明书的约定,本基金的建仓期为六个月,建仓期结束 时各项资产配置比例符合基金合同(第十二部分二、投资范围,三、投资策略和 四、投资限制)的有关约定。 3.自基金合同生效至报告期末,基金份额净值增长率为 3.30% ,同期业绩比 较基准收益率为 3.46%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基金的基金经理、易方达安 硕士研究 心回报债券型证券投资基金 生,曾任晨 的基金经理、易方达安心回馈 星资讯(深 张清 混合型证券投资基金的基金 2016-01-2 圳)有限公 - 9年 华 经理、易方达新利灵活配置混 2 司数量分析 合型证券投资基金的基金经 师,中信证 理、易方达瑞选灵活配置混合 券股份有限 型证券投资基金的基金经理、 公司研究 第 5 页共 13 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 易方达瑞景灵活配置混合型 员、易方达 证券投资基金的基金经理、易 基金管理有 方达新收益灵活配置混合型 限公司投资 证券投资基金的基金经理、易 经理。 方达新鑫灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理、易方 达裕如灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理、易方达 裕鑫债券型证券投资基金的 基金经理、易方达裕丰回报债 券型证券投资基金的基金经 理、易方达新享灵活配置混合 型证券投资基金的基金经理、 固定收益基金投资部总经理 本基金的基金经理、易方达中 债 7-10 年期国开行债券指数 证券投资基金的基金经理、易 方达中债 3-5 年期国债指数证 券投资基金的基金经理、易方 硕士研究 达纯债债券型证券投资基金 生,曾任海 的基金经理、易方达富惠纯债 通证券股份 债券型证券投资基金的基金 有限公司项 经理、易方达增强回报债券型 目经理,工 证券投资基金的基金经理、易 银瑞信基金 方达安心回报债券型证券投 管理有限公 资基金的基金经理助理、易方 司债券交易 达安心回馈混合型证券投资 张雅 2016-06-0 员,易方达 基金的基金经理助理、易方达 - 7年 君 2 基金管理有 新收益灵活配置混合型证券 限公司债券 投资基金的基金经理助理、易 交易员、固 方达投资级信用债债券型证 定收益研究 券投资基金的基金经理助理、 员、易方达 易方达保本一号混合型证券 裕祥回报债 投资基金的基金经理助理、易 券型证券投 方达裕如灵活配置混合型证 资基金基金 券投资基金的基金经理助理、 经理助理。 易方达裕惠回报定期开放式 混合型发起式证券投资基金 的基金经理助理、易方达裕丰 回报债券型证券投资基金的 基金经理助理 注:1.此处的“离任日期”为公告确定的解聘日期,张清华的“任职日期”为基 金合同生效之日,张雅君的“任职日期”为公告确定的聘任日期。 第 6 页共 13 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规 定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及 基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于 社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在 控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作 合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流 程,以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合,切实防范利益输送。 本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易 制度等,并重视交易执行环节的公平交易措施,以“时间优先、价格优先”作为执 行指令的基本原则,通过投资交易系统中的公平交易模块,以尽可能确保公平对 待各投资组合。本报告期内,公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中,同日反 向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 1 次,为 指数量化投资因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2016 年三季度以来长期利率处于震荡下行态势,尤其是超长期限利率出现 明显下行。从经济基本面来看,2016 年上半年支撑经济运行的基建和地产在三 季度都出现了一定的衰竭迹象。地产投资尤其是新开工一直较为疲软,基建投资 也在 7 月份出现断崖式下跌。另外一方面 6 月英国退欧公投后全球货币政策的宽 松预期也推动了市场收益率的快速下行,关键期限利率逼近甚至突破前低。但是 8 月以来,房地产销售再度好转,并从一、二线城市向更广泛的区域传导。同时 第 7 页共 13 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 资金面出现明显的波动。一方面全球主要央行的货币政策宽松都大幅低于预期, 新兴市场资金回流,人民币的贬值压力抑制了国内流动性的投放;另一方面央行 为了控制杠杆滚动风险,试图通过延长投放逆回购的期限来抑制短期杠杆滚动的 规模。这导致了资金利率出现一定的抬升,同时波动明显加大。多重利空叠加下, 利率债收益率在 8 月中旬触底后快速回升,随后处于震荡过程当中。期间信用债 收益率较为稳定,随着盈利回升和市场情绪改善,过剩产能信用债的信用利差持 续压缩。 本基金三季度对持仓信用债进行了优化调仓,并进行了利率债和股票波段操 作。整体看,三季度杠杆水平和久期均变化不大。三季度净值主要由信用债和股 票贡献。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为 1.033 元,本报告期份额净值增长率为 2.48%,同期业绩比较基准收益率为 1.92%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 87,807,969.50 11.94 其中:股票 87,807,969.50 11.94 2 固定收益投资 634,881,674.40 86.30 其中:债券 634,881,674.40 86.30 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 第 8 页共 13 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 6 银行存款和结算备付金合计 1,364,874.62 0.19 7 其他资产 11,619,937.23 1.58 8 合计 735,674,455.75 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净 代码 行业类别 公允价值(元) 值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - - - B 采矿业 C 制造业 62,310,117.42 8.62 电力、热力、燃气及水生产和供应 D - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 2,157,778.56 0.30 G 交通运输、仓储和邮政业 3,528,052.00 0.49 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 14,020.00 0.00 J 金融业 - - K 房地产业 8,160,120.00 1.13 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 11,637,881.52 1.61 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 87,807,969.50 12.15 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 第 9 页共 13 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 (%) 1 600660 福耀玻璃 941,400 15,900,246.00 2.20 2 002032 苏 泊 尔 395,147 15,185,499.21 2.10 3 600629 华建集团 584,231 11,637,881.52 1.61 4 600621 华鑫股份 684,000 8,160,120.00 1.13 5 002583 海能达 620,740 7,628,894.60 1.06 6 000936 华西股份 654,099 7,168,925.04 0.99 7 002242 九阳股份 333,500 6,743,370.00 0.93 8 000661 长春高新 60,600 6,295,128.00 0.87 9 000089 深圳机场 398,200 3,528,052.00 0.49 10 300425 环能科技 102,451 3,388,054.57 0.47 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 40,020,000.00 5.54 其中:政策性金融债 40,020,000.00 5.54 4 企业债券 300,694,000.00 41.59 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 292,693,000.00 40.48 7 可转债(可交换债) 1,474,674.40 0.20 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 634,881,674.40 87.82 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 净值比例 (%) 14 唐山城 1 1480073 500,000 54,610,000.00 7.55 投债 10145404 14 湘投 2 500,000 54,385,000.00 7.52 5 MTN001 第 10 页共 13 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 3 1480037 14 普湾债 500,000 54,205,000.00 7.50 10145607 14 德泰 4 500,000 53,935,000.00 7.46 7 MTN001 10155300 15 五矿股 5 500,000 51,480,000.00 7.12 3 MTN001 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查, 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 83,943.75 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 11,535,793.48 5 应收申购款 200.00 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 第 11 页共 13 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 8 其他 - 9 合计 11,619,937.23 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 净值比例 (%) 1 110035 白云转债 446,898.00 0.06 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资产 流通受限 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 净值比例(%) 情况说明 (元) 重大事项 1 600621 华鑫股份 8,160,120.00 1.13 停牌 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 571,407,356.31 报告期基金总申购份额 229,002,123.73 减:报告期基金总赎回份额 100,682,377.12 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 699,727,102.92 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 第 12 页共 13 页  易方达裕祥回报债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1.中国证监会准予易方达裕祥回报债券型证券投资基金注册的文件; 2.《易方达裕祥回报债券型证券投资基金基金合同》; 3.《易方达裕祥回报债券型证券投资基金托管协议》; 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》; 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一六年十月二十六日 第 13 页共 13 页