兴业国企改革灵活配置混合型证券投资基 金2015年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：兴业基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2016年1月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月20日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 兴业国企改革混合 交易代码 001623 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年9月17日 报告期末基金份额总额 320,388,164.78份 本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，合理 投资目标 配置股票与债券等资产，并精选国企改革主题的相关 证券进行投资，力争获得高于业绩比较基准的投资收 益。 本基金运用多样化投资策略实现基金资产的稳定增 投资策略 值。其中，股票投资采取“自上而下”与“自下而上” 相结合的分析方法，基于对国企改革相关政策的分析 以及对公司基本面的深入研究，构建投资组合。 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为：中证国有企业改革指数收 益率*55%+上证国债指数收益率*45%。 本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债 风险收益特征 券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于证 券投资基金中的中等风险品种。 基金管理人 兴业基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2015年10月1日－ 2015年12月31日） 1.本期已实现收益 3,545,918.20 2.本期利润 11,739,834.77 3.加权平均基金份额本期利润 0.0316 4.期末基金资产净值 330,706,514.67 5.期末基金份额净值 1.032 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 3.20% 0.52% 8.02% 1.09% -4.82% -0.57% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：1、本基金基金合同于2015年9月17日生效，截至报告期末本基金基金合同生效未满一年。 2、根据本基金基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合 比例符合基金合同的有关约定。截止本报告期末本基金仍处于建仓期。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 美国籍，物理学博士， 具有证券投资基金从 WEIDONG WU（吴 本基金基 2015年9月 业资格。曾在美国证 卫东） 金经理 17日 - 20 券交易协会（NASD） 注册。1994-1998年任 德意志银行量化策略 研 究 员(Associate Director) ， 1998-2002 年任摩尔 （Moore）资产管理公 司资深策略研究员， 2002-2006 任 千 禧 （Millennium）基金 投资经理，2007-2010 任梯度(Gradient)资 产管理公司投资经 理，2010-2013任兴业 银行资产管理部研究 部负责人，2013年7 月加入兴业基金管理 公司。2015年1月23 日起担任兴业多策略 灵活配置混合型发起 式证券投资基金基金 经理。2015年9月17 日起担任兴业国企改 革灵活配置混合型证 券投资基金基金经 理。 刘方旭，上海财经大 学经济学硕士。2003 年4月至2007年6月， 先后就职于上海济国 投资管理有限责任公 司、上海英代科斯投 资管理有限责任公 司、上海上东投资管 理有限责任公司，担 任研究员；2007年7 本基金的 2015年12月 月至2009年6月，在 刘方旭 基金经理 15日 - 6 瑞穗投资咨询（上海） 有限公司担任分析 师；2009 年 6 月至 2012年5月，在中欧 基金管理有限公司担 任研究员、基金经理 助理，其中2010年担 任中欧中小盘股票型 证券投资基金基金经 理助理，2011年担任 中欧新蓝筹灵活配置 混合型证券投资基金 基金经理助理；2012 年5月至2015年5月， 在中国人保资产管理 股份有限公司股票投 资部担任投资经理； 2015年5月加入兴业 基金管理有限公司。 2015年12月15日起 担任兴业国企改革灵 活配置混合型证券投 资基金基金经理。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法律法规、 基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础 上，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内，本基金运作整体合法合规，未发现损害基金持 有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善 相应制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的 基金和投资组合。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 由于判断市场处于"股灾"后的震荡回落期、且基金处于建仓期，本基金在四季度初建仓相对 较慢，股票仓位在11月中旬之后才逐步上升，这使得本基金净值涨幅在四季度前期明显跑输基准。 之后，本基金通过积极建仓，把握市场的结构性机会，产品净值在12月份有一定上升，该段时间 也明显跑赢主要指数。本基金因为是定位在国企改革方面的主题基金，因此在行业配置上没有明 显的倾向性，考虑到国企改革前期力度较大的案例多发生在竞争性的商业领域，因此基金配置较 多的主要是医药、消费及金融等。本基金在个股层面的配置相对分散。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金份额净值增长率为3.20%，同期业绩比较基准收益率为8.02%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 我们认为，2016年中国整体宏观经济仍将延续2015年相对偏弱的态势。股票市场在经历了 2015年的“疯牛”“股灾”之后，基本面的压力、流动性的支撑、政策的友好等影响因素的边际 力量都在弱化，人民币持续贬值的压力将使得一季度市场弱势震荡的可能性较大。 首先，国内经济有望呈现弱势企稳格局。由于长期经济增速仍在下行通道中，2016年上半年 又受制于2015年上半年的高基数，经济增长企稳的压力仍较大。物价方面，由于猪价难以独立经 济周期启动，CPI反弹的动能仍较弱；PPI跌幅有所企稳，但国内供给侧改革仍任重而道远。 其次，货币政策继续放松但空间已有限。目前，一年期定存利率已经降至1.5%，美国已开启 新一轮加息周期，预计2016年仍有不少于2次的加息，中美利差快速缩小。在人民币持续贬值， 资本外流仍然不小的背景下，预计央行将通过持续降准来对冲。但实体经济真实融资成本仍然高 企，降准难以推动信贷显著增长。总体来看，尽管2016年货币政策仍维持宽松格局，但货币政策 对市场的影响力在不断下降。 此外，在经历了2015年四季度持续反弹之后，中小创个股估值仍然偏高，安全边际有限，短 期供给的压力仍强于需求。从供给端来看，压力也在增大，2016年注册制将启动、上交所战略新 兴板也有望推出，2015年下半年被监管机构限制的大股东减持也将逐步放开。需求方面，全社会 无风险收益率的下降、资产荒、居民对金融资产的配置需求以及养老金入市等长期资金将为市场 提供支撑。 综上，预计2016年股市压力较2015年明显增大，弱势震荡将成一季度乃至更长时间内市场 主基调。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产 净值低于五千万的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 177,756,045.22 52.88 其中：股票 177,756,045.22 52.88 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 20,058,000.00 5.97 其中：债券 20,058,000.00 5.97 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 125,000,000.00 37.19 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 12,506,250.02 3.72 8 其他资产 798,564.05 0.24 9 合计 336,118,859.29 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 11,732,338.80 3.55 B 采矿业 - - C 制造业 87,999,937.67 26.61 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 9,762,721.82 2.95 F 批发和零售业 24,405,811.44 7.38 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 10,135,260.00 3.06 J 金融业 33,719,975.49 10.20 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 177,756,045.22 53.75 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601336 新华保险 249,933 13,049,001.93 3.95 2 000651 格力电器 507,800 11,349,330.00 3.43 3 600826 兰生股份 300,026 10,332,895.44 3.12 4 601628 中国人寿 346,676 9,814,397.56 2.97 5 000928 中钢国际 551,878 9,762,721.82 2.95 6 000661 长春高新 80,000 9,636,000.00 2.91 7 600511 国药股份 237,300 8,998,416.00 2.72 8 600521 华海药业 299,977 7,616,416.03 2.30 9 000530 大冷股份 400,099 7,593,879.02 2.30 10 600418 江淮汽车 457,300 6,672,007.00 2.02 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 20,058,000.00 6.07 其中：政策性金融债 20,058,000.00 6.07 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 20,058,000.00 6.07 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 150211 15国开11 200,000 20,058,000.00 6.07 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期内未投资股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适度参与股指期货投资。通过对现货市场和期货市 场运行趋势的研究，结合基金股票组合的实际情况及对股指期货的估值水平、基差水平、流动性 等因素的分析，选择合适的期货合约构建相应的头寸，以调整投资组合的风险暴露，降低系统性 风险。基金还将利用股指期货作为组合流动性管理工具，降低现货市场流动性不足导致的冲击成 本过高的风险，提高基金的建仓或变现效率。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 注：本基金投资国债期货,将根据风险管理原则,充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,在风 险可控的前提下,适度参与国债期货投资。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券 的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 59,872.68 2 应收证券清算款 13,787.50 3 应收股利 - 4 应收利息 459,969.90 5 应收申购款 264,933.97 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 798,564.05 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 389,134,845.56 报告期期间基金总申购份额 5,383,744.24 减:报告期期间基金总赎回份额 74,130,425.02 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 320,388,164.78 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 0.00 报告期期间买入/申购总份额 0.00 报告期期间卖出/赎回总份额 0.00 报告期期末管理人持有的本基金份额 0.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总份 0.00 额比例（%） 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会准予兴业多策略灵活配置混合型发起式证券投资基金募集注册的文件 2.《兴业国企改革灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 3.《兴业国企改革灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 4.法律意见书 5.基金管理人业务资格批件和营业执照 6.基金托管人业务资格批件和营业执照8.2存放地点 基金管理人处、基金托管人处8.3查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅。 网站：http：//www.cib-fund.com.cn 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人兴业基金管理有限公司。 客户服务中心电话: 4000095561 兴业基金管理有限公司 2016年1月22日