招商安益灵活配置混合型证券投资基 金 2024 年第 4 季度报告 2024 年 12 月 31 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 送出日期：2025 年 1 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 20 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商安益灵活配置混合 基金主代码 001531 交易代码 001531 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 7 月 17 日 报告期末基金份额总额 81,229,651.62 份 投资目标 本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之间灵活配置， 在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报。 本基金在大类资产配置过程中，注重平衡投资的收益和风险 水平，以实现基金份额净值的稳定增长。具体包括：1、资产 投资策略 配置策略；2、个股投资策略；3、债券（不含可转换公司债） 投资策略；4、可转换公司债投资策略；5、中小企业私募债 的投资策略；6、资产证券化产品投资策略；7、权证投资策 略；8、股指期货投资策略；9、存托凭证投资策略。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×60%+中债综合（全价）指数收益率× 40% 本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险收益 风险收益特征 水平中等的投资品种，预期收益和预期风险高于货币市场基 金和债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商安益灵活配置混合 A 招商安益灵活配置混合 C 下属分级基金的交易代码 001531 018946 报告期末下属分级基金的份 53,175,136.17 份 28,054,515.45 份 额总额 注：1、本基金从 2023 年 7 月 20 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2023 年 7 月 21 日起存续。 2、根据《招商基金管理有限公司关于招商安益灵活配置混合型证券投资基金调整业绩 比较基准并修改基金合同的公告》，本基金业绩比较基准自 2024 年 3 月 4 日起变更为沪深 300 指数收益率×60%+中债综合（全价）指数收益率×40%。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 10 月 1 日－2024 年 12 月 31 日） 招商安益灵活配置混合 A 招商安益灵活配置混合 C 1.本期已实现收益 5,429,049.85 4,173,716.92 2.本期利润 647,217.45 -102,443.09 3.加权平均基金份额本期利 0.0105 -0.0024 润 4.期末基金资产净值 79,202,500.29 42,008,790.41 5.期末基金份额净值 1.4895 1.4974 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益 水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动 收益； 3、本基金从 2023 年 7 月 20 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2023 年 7 月 21 日起存续。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商安益灵活配置混合 A 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 0.48% 1.00% -0.14% 1.04% 0.62% -0.04% 过去六个月 10.72% 1.12% 9.52% 0.98% 1.20% 0.14% 过去一年 6.84% 1.11% 9.49% 0.74% -2.65% 0.37% 过去三年 -10.50% 0.94% 19.27% 0.43% -29.77% 0.51% 过去五年 20.71% 1.26% 29.05% 0.33% -8.34% 0.93% 自基金合同 32.52% 1.15% 36.19% 0.29% -3.67% 0.86% 生效起至今 招商安益灵活配置混合 C 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 0.32% 1.00% -0.14% 1.04% 0.46% -0.04% 过去六个月 10.38% 1.12% 9.52% 0.98% 0.86% 0.14% 过去一年 6.20% 1.11% 9.49% 0.74% -3.29% 0.37% 自基金合同 3.23% 1.01% 11.69% 0.62% -8.46% 0.39% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：本基金从 2023 年 7 月 20 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2023 年 7 月 21 日起存续。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 男，硕士。2008 年 9 月至 2009 年 10 月 在 IMI 工业集团工作；2009 年 11 月至 2013 年 12 月在招商证券股份有限公司 工作，任研发中心研究员；2014 年 3 月 本基金 2023 年 9 至 2023 年 2 月在诺安基金管理有限公司 蔡宇滨 基金经 月 12 日 - 15 工作，历任研究员、基金经理。2023 年 理 3 月加入招商基金管理有限公司，现任招 商安益灵活配置混合型证券投资基金、 招商品质生活混合型证券投资基金、招 商均衡策略混合型证券投资基金基金经 理，兼任投资经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量 资产净值(元) 任职时间 （只） 公募基金 3 1,561,334,159.91 2017 年 12 月 19 日 蔡宇滨 私募资产管理计划 1 491,819,553.00 2024 年 5 月 13 日 其他组合 2 2,442,957,854.20 2024 年 7 月 1 日 合计 6 4,496,111,567.11 - 4.3 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 4 次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.5 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，市场延续 9 月 24 日新闻发布后的乐观情绪，市场交易量持续维持在 1.4 万 亿以上。虽然报告期内上证指数屡次受阻于 3500 点，但行业和个股表现活跃，中证 1000、 中证 2000 和科创 100 在四季度均突破了 10 月 8 日高点。最终四季度小盘股表现明显优于大 盘股，中证 1000 和中证 2000 分别上涨 4.36%和 8.40%，而上证 50 和沪深 300 则分别下跌 2.56%和 2.06%。尤其是 TMT 板块，随着投资机会从算力投资向 AI 应用及 AI 终端延伸，硬 件和软件行业四季度均表现领先。商贸零售板块则是由于流通盘小，筹码结构较好，四季度涨幅 21.25%排名第一。而有色金属、煤炭和食品饮料、房地产和医药则表现落后。 报告期内本基金上涨 0.40%，同期沪深 300 指数下跌 2.06%，恒生指数下跌 5.08%，主 要得益于更均衡的行业配置以及在市场高点附近及时止盈。 往后展望，虽然政策给了比较积极的信号，但政策的落地效果还有待观察。从四季度的经济数据看，有部分数据例如可选消费和二手房交易有所回暖，但就业情况、产品价格指数以及人口出生状况仍不乐观。因此市场会对政策短期刺激过后的，经济基本面是否能长期改善抱有疑虑，仍需要持续的更能解决基本问题的政策举措来提振信心。另一方面，2024 年的亮点主要在出口，而 2025 年随着美国新一任总统就任，国内出口企业将面临新的一轮加增关税的挑战，在 2025 年稳定内需对稳定国内经济将更加重要。 而从交易结构看，可以看到四季度流入股票市场的资金以散户和杠杆资金为主，该类资金具有较强的趋势跟随的特性。而长期资金流入仍然较慢。考虑到 2024 年上市公司业绩整体下滑，市场上涨主要来自于流动性和风险偏好改善后的估值提升，市场实际性价比有所下降。因此，我们保持较为谨慎的仓位，等待市场回调后更好的上车机会。 4.6 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 0.48%，同期业绩基准增长率为-0.14%，C 类 份额净值增长率为 0.32%，同期业绩基准增长率为-0.14%。 4.7 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 金额单位：人民币元 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 66,622,898.18 54.44 其中：股票 66,622,898.18 54.44 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 24,004,695.80 19.61 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 30,954,734.34 25.29 8 其他资产 802,620.70 0.66 9 合计 122,384,949.02 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 291,424.00 0.24 B 采矿业 1,954,884.00 1.61 C 制造业 47,147,889.36 38.90 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 6,243,424.00 5.15 E 建筑业 2,920,911.00 2.41 F 批发和零售业 11,424.00 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 2,880,102.00 2.38 H 住宿和餐饮业 32,274.00 0.03 I 信息传输、软件和信息技术服务业 259,914.00 0.21 J 金融业 1,194,728.00 0.99 K 房地产业 1,612,820.00 1.33 L 租赁和商务服务业 656,863.00 0.54 M 科学研究和技术服务业 431,350.82 0.36 N 水利、环境和公共设施管理业 637,740.00 0.53 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 347,150.00 0.29 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 66,622,898.18 54.96 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002311 海大集团 82,000 4,022,100.00 3.32 2 603345 安井食品 46,300 3,772,524.00 3.11 3 002415 海康威视 94,200 2,891,940.00 2.39 4 603599 广信股份 157,000 1,891,850.00 1.56 5 601975 招商南油 521,200 1,631,356.00 1.35 6 600298 安琪酵母 44,400 1,600,620.00 1.32 7 600483 福能股份 146,000 1,455,620.00 1.20 8 601058 赛轮轮胎 99,400 1,424,402.00 1.18 9 601668 中国建筑 231,300 1,387,800.00 1.14 10 002706 良信股份 177,700 1,364,736.00 1.13 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 金额单位：人民币元 代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值（元） 公允价值变动（元） 风险说明 IM2503 IM2503 -4 -4,705,120.00 202,440.00 - 公允价值变动总额合计（元） 202,440.00 股指期货投资本期收益（元） 230,208.06 股指期货投资本期公允价值变动（元） 202,440.00 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易，以管理市场风险和调节股票仓位 为主要目的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除广信股份（证券代码 603599）、招商南油（证券代 码 601975）、中国建筑（证券代码 601668）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调 查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、广信股份（证券代码 603599） 根据 2024 年 2 月 4 日发布的相关公告，该证券发行人因未按期缴纳税款被国家税务总 局上海市浦东新区保税区税务局第八税务所责令改正。 2、招商南油（证券代码 601975） 根据 2024 年 5 月 24 日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被中华人民共 和国舟山海事局处以罚款。 3、中国建筑（证券代码 601668） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因未依法履行职责、涉嫌违反法律法规、 未按期申报税款等原因，多次受到监管机构的处罚。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律 法规和公司制度的要求。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 金额单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 598,129.45 2 应收清算款 149,838.38 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 54,652.87 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 802,620.70 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商安益灵活配置混合 A 招商安益灵活配置混合 C 报告期期初基金份额总额 68,056,091.91 68,287,993.69 报告期期间基金总申购份额 1,930,477.59 13,023,401.71 减：报告期期间基金总赎回 16,811,433.33 53,256,879.95 份额 报告期期间基金拆分变动份 - - 额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 53,175,136.17 28,054,515.45 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过百分之二十的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 持有基金 投资者 份额比例 类别 序 达到或者 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 号 超过 20% 的时间区 间 机构 1 20241001- 36,721,504.11 - 36,721,504.11 - - 20241030 产品特有风险 本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。 注：1、报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第 2 位； 2、申购份额包含申购、定期定额投资、转换转入、红利再投资或者买入等业务增加的 份额，赎回份额包含赎回、转换转出或者卖出等业务减少的份额。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商安益灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 3、《招商安益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 4、《招商安益灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 5、《招商安益灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 9.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：深圳市福田区深南大道 7088 号 9.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2025 年 1 月 21 日