招商国企改革主题混合型证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2015年10月24日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商国企改革主题混合基金 基金主代码 001403 交易代码 001403 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年6月29日 报告期末基金份额总额 3,807,544,329.79份 投资目标 本基金在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，把握国企 改革过程中的投资机会，力求超额收益与长期资本增值。 在投资策略上，本基金从两个层次进行，首先是进行大类资产 配置，尽可能地规避证券市场的系统性风险，把握市场波动中 产生的投资机会；其次是采取自下而上的分析方法，从定量和 定性两个方面，通过深入的基本面研究分析，精选国企改革主 投资策略 题中基本面良好、具有较好发展前景且价值被低估的优质上市 公司。在资产配置方面，基金投资组合中股票资产占基金资产 的60%-95%，其中，投资于国企改革主题相关的股票资产的比 例不低于非现金基金资产的80%；权证投资占基金资产净值的 0%-3%。 业绩比较基准 中证国有企业改革指数收益率×80%＋中债综合指数收益率 ×20% 本基金是一只主动管理的混合型基金，在证券投资基金中属于 风险收益特征 预期风险较高、预期收益较高的基金产品,其预期风险和预期 收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年7月1日－ 2015年9月30日 ） 1.本期已实现收益 98,464,444.95 2.本期利润 8,094,137.77 3.加权平均基金份额本期利润 0.0018 4.期末基金资产净值 3,813,743,318.55 5.期末基金份额净值 1.002 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 3、本基金合同于2015年6月29日生效，截至本报告期末基金成立未满一年。3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 0.20% 0.89% -23.77% 3.30% 23.97% -2.41% 注：1、业绩比较基准收益率＝中证国有企业改革指数收益率×80%＋中债综合指数收益率 ×20%，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡； 2、本基金合同于2015年6月29日生效，截至本报告期末基金成立未满一年。3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：1、根据基金合同的规定：本基金为混合型基金，基金投资组合中股票资产占基金资产的60%-95%，其中，投资于国企改革主题相关的股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%；权证投 资占基金资产净值的0%-3%；任何交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，基金 保留的现金或者投资于到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。本基金 于2015年6月29日成立，自基金成立日起6个月内为建仓期，截至报告期末建仓期未结束； 2、本基金合同于2015年6月29日生效，截至本报告期末基金成立未满一年。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从 姓名 职务 期限 业年限 说明 任职日期 离任日期 郭锐 本基金的 2015年 - 8 郭锐，男，中国国籍，金融学硕士。 基金经理 6月 2007年7月起先后任职于易方达基金管 29日 理有限公司及华夏基金管理有限公司， 任行业研究员，从事钢铁、有色金属、 建筑建材等行业的研究工作。 2011年加 入招商基金管理有限公司，曾任首席行 业研究员、助理基金经理，现任招商优 势企业灵活配置混合型证券投资基金、 招商核心价值混合型证券投资基金、招 商大盘蓝筹混合型证券投资基金及招商 国企改革主题混合型证券投资基金基金 经理。 李亚，男，硕士，2007年7月加入招商 基金管理有限公司，曾任风险管理部数 量分析师，研究部行业研究员，现任研 李亚 本基金的 2015年 - 7 究部负责人及招商瑞丰灵活配置混合型 基金经理 7月9日 发起式证券投资基金、招商丰庆灵活配 置混合型发起式证券投资基金及招商国 企改革主题混合型证券投资基金基金经 理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历 任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商 国企改革主题混合型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责 的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期 内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合 有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权 限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究 层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在 中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 六月中旬以来，市场在清理杠杆资金和强制账户平仓的负向循环中经历了快速下跌，市场参与者的风险偏好剧烈回摆。与此同时，由美元加息预期引发的人民币汇率风险、对货币政策宽松持续性和救市资金退出节奏的担忧持续对市场情绪形成压制。 本基金自六月底成立以来，较为准确地评估了市场存在的系统性风险，在较长的时间内仓位总体控制在较低的水平。行业配置上，一方面重点精选国企改革标的，另一方面适度参与新兴行业的投资机会。后续操作上将继续精选标的，重点将向有业绩支撑、改革受益显著且推进较快的优质标的集中。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.002元，本报告期份额净值增长率为0.20%，同期业绩比较基准增长率为-23.77%，基金净值表现优于业绩比较基准，幅度为23.97%。主要原因是建仓初期仓位控制较低。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 三季度以来，国内各项经济数据仍然疲弱，完成全年经济增长目标有赖四季度稳增长政策效果显现。在此背景下，汽车、地产消费刺激政策频频出台，基建项目批复力度不断加大，同时货币政策通过各种形式持续宽松。随之而来的是，无风险利率在低位继续下行，并带动债券市场走牛。我们认为，无论从大类资产轮动规律还是从市场风险偏好修正的角度来看，四季度证券市 场都存在投资机会。 与经济增长中长期逻辑对应的是，我们持续看好以国企改革为代表的经济效率提升以及以优质成长股为代表的经济结构转型。就四季度而言，国企改革顶层设计方案通过后，各项细则也将陆续落地，央企试点和各地方国企改革将犹如星星之火形成燎原之势。我们将继续从中优选标的，分享改革红利。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金净值低于五千万的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,361,875,445.57 35.51 其中：股票 1,361,875,445.57 35.51 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 199,960,000.00 5.21 其中：债券 199,960,000.00 5.21 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 2,270,346,864.72 59.20 8 其他资产 2,984,057.10 0.08 9 合计 3,835,166,367.39 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 81,397,854.55 2.13 B 采矿业 65,009,189.68 1.70 C 制造业 465,956,504.10 12.22 D 电力、热力、燃气及水生产和供 291,945,656.84 7.66 应业 E 建筑业 160,358,491.80 4.20 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 66,212,933.37 1.74 业 J 金融业 59,718,566.72 1.57 K 房地产业 22,722,084.06 0.60 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 103,265,000.00 2.71 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 30,930,513.60 0.81 S 综合 14,358,650.85 0.38 合计 1,361,875,445.57 35.71 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600986 科达股份 5,795,436 116,198,491.80 3.05 2 000543 皖能电力 8,999,920 110,699,016.00 2.90 3 300070 碧水源 2,000,000 87,380,000.00 2.29 4 002020 京新药业 3,000,024 79,500,636.00 2.08 5 000601 韶能股份 7,500,000 65,325,000.00 1.71 6 601318 中国平安 1,999,952 59,718,566.72 1.57 7 000669 金鸿能源 3,000,000 57,450,000.00 1.51 8 300450 先导股份 600,000 46,620,000.00 1.22 9 600681 万鸿集团 4,000,000 44,160,000.00 1.16 10 601088 中国神华 2,999,944 43,409,189.68 1.14 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 199,960,000.00 5.24 其中：政策性金融债 199,960,000.00 5.24 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 199,960,000.00 5.24 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 150215 15国开15 2,000,000 199,960,000.00 5.24 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货合约。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,209,145.68 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,664,253.67 5 应收申购款 110,657.75 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,984,057.10 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 300070 碧水源 87,380,000.00 2.29 重大事项 2 000601 韶能股份 65,325,000.00 1.71 重大事项 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 5,245,402,698.82 报告期期间基金总申购份额 157,809,171.93 减:报告期期间基金总赎回份额 1,595,667,540.96 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 3,807,544,329.79 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商国企改革主题混合型证券投资基金设立的文件； 3、《招商国企改革主题混合型证券投资基金基金合同》； 4、《招商国企改革主题混合型证券投资基金托管协议》； 5、《招商国企改革主题混合型证券投资基金招募说明书》； 6、《招商国企改革主题混合型证券投资基金2015年第3度报告》。8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2015年10月24日