鹏华文化传媒娱乐股票 2016 年第 4 季度报告 鹏华文化传媒娱乐股票型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 2016 年 12 月 31 日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2017 年 1 月 19 日  §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 1 月 16 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 第 2 页 共 18 页  §2 基金产品概况 基金简称 鹏华文化传媒娱乐股票 场内简称 - 交易代码 001223 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 1 月 27 日 报告期末基金份额总额 52,846,385.64 份 本基金为股票型基金，在有效控制风险前提下，精选 投资目标 文化传媒娱乐业相关的优质上市公司，分享其发展和 成长的机会，力求超额收益与长期资本增值。 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长率、利 率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、货 币、税收、汇率政策等）来判断经济周期目前的位置 以及未来将发展的方向，在此基础上对各大类资产的 风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、 现金等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范 投资策略 围。 2、股票投资策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘 优质的上市公司，构建股票投资组合。核心思路在于： 1）自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商 业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；2）自下 而上地评判企业的核心竞争力、管理层、治理结构等 以及其所提供的产品和服务是否契合未来行业增长 的大趋势，对企业基本面和估值水平进行综合的研 第 3 页 共 18 页  判，深度挖掘优质的个股。 （1）文化传媒娱乐业的定义 文化传媒娱乐业包括文化娱乐制品、文化娱乐传播服 务和文化休闲娱乐活动等领域的产品制作、营销策 划、产品运营、以及相关的软硬件提供商等产业链上 下游的企业。具体来说，涵盖电影电视、动漫游戏、 新闻传播、文化教育、体育竞技、旅游休闲、广告会 展、互联网以及相对应的软、硬件提供商等相关产业。 除上述行业之外，如果某些细分行业和公司同样符合 传媒娱乐业的定义，本基金也会酌情将其纳入传媒娱 乐业的投资范围。 未来如果基金管理人认为有更适当的文化传媒娱乐 业划分标准，基金管理人有权对文化传媒娱乐业的界 定方法进行变更。本基金由于上述原因变更文化传媒 娱乐业的界定方法不需经基金份额持有人大会通过， 但应及时告知基金托管人并公告。 若因基金管理人界定文化传媒娱乐业的方法调整或 者上市公司经营发生变化等原因导致本基金持有的 文化传媒娱乐业相关的股票的比例低于非现金基金 资产的 80%，本基金将在三十个交易日之内进行调整。 （2）自上而下的行业遴选 本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业增 长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业增长 前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周 期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润前 景，主要分析行业结构，特别是业内竞争的方式、业 内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基 于对行业结构的分析形成对业内竞争的关键成功要 素的判断，为预测企业经营环境的变化建立起扎实的 基础。 第 4 页 共 18 页  （3）自下而上的个股选择 本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而上 的个股选择，对企业基本面和估值水平进行综合的研 判，精选优质个股。 1）定性分析 本基金通过以下两方面标准对股票的基本面进行研 究分析并筛选出优质的上市公司： 一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞 争力的分析，选择具有可持续竞争优势的上市公司或 未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，基 于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实施支 持和策略的执行成果；就核心竞争力，分析公司的现 有核心竞争力，并判断公司能否利用现有的资源、能 力和定位取得可持续竞争优势。 另一方面是管理层分析，通过着重考察公司的管理层 以及管理制度，选择具有良好治理结构、管理水平较 高的优质公司。 2）定量分析 本基金通过对上市公司定量的估值分析，挖掘优质的 投资标的。通过对估值方法的选择和估值倍数的比 较，选择股价相对低估的股票。就估值方法而言，基 于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值方 法（包括 PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA 等）；就估值 倍数而言，通过业内比较、历史比较和增长性分析， 确定具有上升基础的股价水平。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、 骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等积 极投资策略，自上而下地管理组合的久期，灵活地调 整组合的券种搭配，同时精选个券，以增强组合的持 第 5 页 共 18 页  有期收益。 4、权证投资策略 本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权 证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策 略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当期收 益。 5、中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行 和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由于 其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。本 基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，合理合 规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资 过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变 化情况，尽力规避风险，并获取超额收益。 6、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标， 选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，充分考虑 股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保 值策略，以改善投资组合的投资效果，实现股票组合 的超额收益。 中证传媒指数收益率×80%＋中证综合债指数收益率 业绩比较基准 ×20% 本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货 风险收益特征 币市场基金、债券基金、混合型基金，属于证券投资 基金中较高预期风险、较高预期收益的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 第 6 页 共 18 页  §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2016 年 10 月 1 日 － 2016 年 12 月 31 日 ） 1.本期已实现收益 24,616.87 2.本期利润 -2,441,776.17 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0438 4.期末基金资产净值 56,142,683.03 5.期末基金份额净值 1.062 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、 基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -4.32% 0.81% -7.98% 0.80% 3.66% 0.01% 注：业绩比较基准=中证传媒指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20% 第 7 页 共 18 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：1、本基金基金合同于 2016 年 1 月 27 日生效,，截至本报告期末本基金基金合同生效未满一 年。 2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 第 8 页 共 18 页  §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 谢书英女士，国籍中 国，经济学硕士，8 年 证券从业经验。曾任 职于高盛高华证券有 限公司投资银行部； 2009 年 4 月加盟鹏华 基金管理有限公司， 历任研究部高级研究 员、投资经理助理， 从事行业研究及投资 助理相关工作，2014 年 4 月起担任鹏华金 本基金基 2016 年 1 月 谢书英 - 8 刚保本混合基金基金 金经理 27 日 经理，2015 年 6 月起 兼任鹏华价值优势混 合（LOF）基金基金经 理，2016 年 1 月起兼 任鹏华文化传媒娱乐 股票基金基金经理， 2016 年 9 月起兼任鹏 华增瑞混合基金基金 经理。谢书英女士具 备基金从业资格。本 报告期内本基金基金 经理未发生变动。 第 9 页 共 18 页 注：1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定 以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的 基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同 和损害基金份额持有利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内基金 管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证 券当日成交量的 5%的交易次数为 2 次，主要原因在于指数成分股交易不活跃导致。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 相比三季度，清仓了部分前期获利较好的个股，同时也清仓了基本面出现明显恶化的持仓个 股。组合重点持仓我们中长期看好的传媒细分领域龙头，同时轻仓参与阶段性存在交易机会的个 股。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金净值增长率为-4.32%，同期上证综指上涨 3.29%，深证成指下跌 3.69%，沪 深 300 指数上涨 1.75%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 第 10 页 共 18 页  §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 46,825,008.30 82.69 其中：股票 46,825,008.30 82.69 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 9,189,527.52 16.23 8 其他资产 611,031.29 1.08 9 合计 56,625,567.11 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值（元） (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 11,526,581.53 20.53 电力、热力、燃气及水生产和供应 D - - 业 E 建筑业 - - 第 11 页 共 18 页  F 批发和零售业 542,328.00 0.97 G 交通运输、仓储和邮政业 590,320.00 1.05 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 5,588,716.77 9.95 J 金融业 1,725,919.77 3.07 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 8,895,449.41 15.84 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 17,955,692.82 31.98 S 综合 - - 合计 46,825,008.30 83.40 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 比例（％） 1 002400 省广股份 436,579 5,583,845.41 9.95 2 002343 慈文传媒 122,584 5,537,119.28 9.86 3 000651 格力电器 143,100 3,523,122.00 6.28 4 600373 中文传媒 139,700 2,821,940.00 5.03 5 300144 宋城演艺 132,941 2,783,784.54 4.96 6 002739 万达院线 49,100 2,654,837.00 4.73 7 300059 东方财富 136,900 2,317,717.00 4.13 8 300058 蓝色光标 209,200 2,127,564.00 3.79 9 300291 华录百纳 95,100 2,118,828.00 3.77 10 601098 中南传媒 122,400 2,039,184.00 3.63 第 12 页 共 18 页 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券之慈文传媒股份有限公司（以下简称“公司”）于 2016 年 12 月 16 日收到中国证券监督管理委员会浙江监管局（本公告中称“浙江证监局”）作出的《关于对慈文传 媒股份有限公司采取责令改正措施的决定》（〔2016〕36 号，以下简称“《决定书》”）。现将《决定 书》主要内容公告如下： 第 13 页 共 18 页  “你公司合并范围内控股子公司于 2016 年 4 月 20 日就其投资摄制的电视剧与湖南广播电视 台卫视频道签订了《电视剧中国大陆独家首轮播映权转让协议》，合同总金额为 2.58 亿元，占你 公司上年度经审计总收入的 30.14%，但是你公司未披露该重大经营合同。 你公司的上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第三十条、第三十一条和第三十三 条的规定。按照《上市公司信息披露管理办法》第五十九条的规定，现责令你公司作出如下整改： 一、立即披露公司签订的上述重大经营合同。 二、加强相关法律法规学习，做好信息披露工作。 此外，你公司应及时披露本决定书，并于完成整改工作后 15 个工作日内向我局提交书面整改 报告。 如果对本监督管理措施不服的，可以在收到本决定书之日起 60 日内向中国证券监督管理委员 会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起 6 个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。 复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。” 公司董事会对《决定书》提出的问题高度重视，将针对上述问题认真进行核查、分析和整改， 按照《决定书》要求在规定时间内提交整改报告，并根据相关规定及时履行信息披露义务。 对该股票的投资决策程序的说明：本基金管理人长期跟踪研究该股票，从监管措施公告中知 悉，相关问题对于公司经营并不构成重大实质性影响。对公司的财务状况及经营成果并不产生重 大实质性影响。本次监管措施对该股票的投资价值不产生重大影响。该证券的投资已执行内部严 格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 本基金投资的前十名证券中的其它证券本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告 编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 36,481.89 2 应收证券清算款 505,771.84 3 应收股利 - 第 14 页 共 18 页  4 应收利息 2,040.43 5 应收申购款 66,737.13 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 611,031.29 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 流通受限情况说明 公允价值(元) 净值比例（%） 1 002400 省广股份 5,583,845.41 9.95 重大事项 第 15 页 共 18 页  §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 60,882,584.54 报告期期间基金总申购份额 4,855,056.51 减:报告期期间基金总赎回份额 12,891,255.41 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 52,846,385.64 第 16 页 共 18 页  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 第 17 页 共 18 页  §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 （一）《鹏华文化传媒娱乐股票型证券投资基金基金合同》； （二）《鹏华文化传媒娱乐股票型证券投资基金托管协议》； （三）《鹏华文化传媒娱乐股票型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告》（原文）。 8.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心 43 层鹏华基金管理有限公司 北京市西城区金融大街 25 号中国建设银行股份有限公司 8.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理 人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客 户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2017 年 1 月 19 日 第 18 页 共 18 页