华泰柏瑞量化绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金2019年第1季度报告 2019-03-31 基金管理人：华泰柏瑞基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2019-04-20 重要提示 目录全部展开目录全部收拢 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金产品概况 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金基本情况 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 主要财务指标和基金净值 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 表现 本报告中的财务资料未经审计。 主要财务指标 本报告期自2019年1月1日起至2019年3月31日止。 基金净值表现 本报告期基金份额 净值增长率及其与 同期业绩比较基准 基金基本情况 收益率的比较 自基金合同生效以 项目 数值 来基金累计净值增 基金简称 华泰柏瑞量化绝对收益混合 长率变动及其与同 场内简称 期业绩比较基准收 益率变动的比较 基金主代码 001073 其他指标 基金运作方式 契约型开放式 管理人报告 基金合同生效日 2015-06-29 基金经理（或基金经 报告期末基金份额总额 84,387,136.97 理小组）简介 管理人对报告期内本 投资目标 利用定量投资模型，灵活应用多种策略对冲投资组合的市场风险，谋求投资组合资产的长期增值。 基金运作遵规守信情 在力求有效控制投资风险的前提下，通过全市场选股构建预期收益高于市场回报的投资组合，同时利用股指期货等多种策略对冲投资组合的市场风险， 况的说明 投资策略 公平交易专项说明 以求获得不依赖市场整体走向的比较稳定的长期资产增值。 公平交易制度的执 业绩比较基准 三个月银行定期存款税后收益率 行情况 风险收益特征 本基金为特殊的混合型基金，通过采用量化对冲策略剥离市场系统性风险，因此相对股票型基金和一般的混合型基金，其预期风险较小。 异常交易行为的专 项说明 基金管理人 华泰柏瑞基金管理有限公司 报告期内基金的投资 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 策略和业绩表现说明 报告期内基金的投 资策略和运作分析 报告期内基金的业 绩表现 主要财务指标 报告期内管理人对本 单位：人民币元 基金持有人数或基金 主要财务指标 报告期（2019-01-01至2019-03-31） 资产净值预警情形的 说明 本期已实现收益 -11,874,819.46 投资组合报告 本期利润 -714,181.90 报告期末基金资产组 加权平均基金份额本期利润 -0.0054 合情况 报告期末按行业分类 期末基金资产净值 92,229,335.46 的股票投资组合 期末基金份额净值 1.0929 报告期末按行业分类 的港股通投资股票投 注：注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 资组合 报告期末按公允价值 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 占基金资产净值比例 基金净值表现 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 0.28% 0.35% 0.28% 0.00% 0.00% 0.35% 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：注：图示日期为2015年6月29日至2019年3月31日。 其他指标 单位：人民币元 其他指标 报告期（2019-01-01至2019-03-31） 其他指标 报告期（2019-03-31） 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 副总经理。曾在美国巴克莱全球投资管理有限公司（BGI）担任投资经理， 2012年8月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，2013年8月起任华泰柏瑞量化增 强混合型证券投资基金的基金经理，2013年10月起任公司副总经理，2014年 12月起任华泰柏瑞量化优选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2015 年3月起任华泰柏瑞量化先行混合型证券投资基金的基金经理和华泰柏瑞量 化驱动灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2015年6月起任华泰柏瑞 量化智慧灵活配置混合型证券投资基金的基金经理和华泰柏瑞量化绝对收益 田汉卿 副总经理、本基金的基金经理 2015-06-29 - 17年 策略定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。2016年5月起任华泰 柏瑞量化对冲稳健收益定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。 2017年3月至2018年11月任华泰柏瑞惠利灵活配置混合型证券投资基金的基 金经理。2017年5月起任华泰柏瑞量化创优灵活配置混合型证券投资基金的 基金经理。2017年9月起任华泰柏瑞量化阿尔法灵活配置混合型证券投资基 金的基金经理。2017年12月起任华泰柏瑞港股通量化灵活配置混合型证券投 资基金的基金经理。本科与研究生毕业于清华大学,MBA毕业于美国加州大 学伯克利分校哈斯商学院。 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内本基金的运作符合相关法律、法规以及基金合同的约定，不存在损害基金持有人利益的行为。 公平交易专项说明 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，通过科学完善的制度及流程，从事前、事中和事后等环节严格控制不同基金之间可能的利益输送。首先投资部和研究部通过规 范的决策流程来确保公平对待不同投资组合。其次交易部对投资指令的合规性、有效性及合理性进行独立审核，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，确保公平交易的实施。同时，风险管理部对报告期 内的交易进行日常监控和分析评估。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。 报告期内基金的投资策略和运作分析 本报告期内，本基金继续采用完全对冲策略，通过量化选股模型构建跟踪沪深300指数的增强股票组合，同时利用沪深300股指期货合约进行对冲，以获得绝对收益。 2019年初至春节前A股主板经历了温和上涨，但在1月底年报预告披露前期，个别上市公司集中进行大幅度的商誉减值、拨备减值等疑似“财务洗澡”的操作，造成中小盘股（特别是商誉占比较高的股票）的股价在1月 末出现了较大幅度下跌。2月份春节假期之后，受5G建设进度超预期、科创板设立进度超预期和中美贸易谈判进展超预期等一系列利好事件的影响，市场情绪极度升温，主要股指都出现大幅度快速上涨，在此期间一些 基本面很弱甚至是前期业绩暴雷的股票表现更强。总的来看，一季度的2月至3月上旬，表现出题材股活跃的特点，有些股票的大幅上涨，例如暴雷股指数的上涨等，与基本面完全脱钩。在这种市场环境下，基于基本 面的投资策略，无论是主动投资还是量化都很难胜出，我们基于基本面的量化选股模型的表现也受到影响，超额收益出现一定的回撤。3月中旬之后，基本面因子的表现出现好转。 报告期内我们坚持了一贯的量化选股策略，同时监控各项风险暴露，控制个股风险，模型运行比较平稳。由于去年年底股指期货交易限制获得放松，基差持续升水，我们对冲仓位保持在较高水平。 对冲方面，中金所近期的密集发声（去年12月3日、今年3月22日及4月3日）持续向市场释放股指期货正常化的信号，预期市场在正式纳入海内外机构投资者之后，国内对冲策略将进一步多元化、对冲环境进一步优 化。 超额收益方面，最近出现了对于一些基本面很差的股票和一些概念股的过度炒作，我们认为市场在一些股票的定价上出现了比较大的非理性成分，是不可持续的。长期看市场总会回归上市公司的基本面，如3月年报密 集披露期股票业绩也重新获得市场关注。因此，出现2月份这种短期市场不看基本面的极端情况，我们作为基本面量化的选股策略会坚持自己的选股理念，目前仍正常根据模型的选股策略进行操作，等待市场基本面的 回归。 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末，本基金份额净值为1.0929元，基金份额净值上涨0.28%，本基金的业绩比较基准上涨0.28%。 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 投资组合报告 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（％） 1 权益类投资 76,799,063.40 82.53 其中：股票 76,799,063.40 82.53 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 7,981,066.89 8.58 7 其他资产 8,276,307.45 8.89 8 合计 93,056,437.74 100.00 报告期末按行业分类的股票投资组合 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 序号 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 2,572,108.00 2.79 C 制造业 31,835,641.32 34.52 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 2,332,368.00 2.53 E 建筑业 2,896,654.00 3.14 F 批发和零售业 1,645,786.00 1.78 G 交通运输、仓储和邮政业 2,712,118.00 2.94 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,514,782.94 1.64 J 金融业 26,151,206.14 28.35 K 房地产业 3,787,235.00 4.11 L 租赁和商务服务业 1,351,164.00 1.47 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 76,799,063.40 83.27 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A基础材料 - - B消费者非必需品 - - C消费者常用品 - - D能源 - - E金融 - - F医疗保健 - - G工业 - - H信息技术 - - I电信服务 - - J公用事业 - - K房地产 - - 注：注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 601318 中国平安 59,209 4,565,013.90 4.95 2 600585 海螺水泥 63,100 2,409,158.00 2.61 3 601336 新华保险 38,000 2,040,220.00 2.21 4 000425 徐工机械 455,700 2,005,080.00 2.17 5 600015 华夏银行 241,000 1,988,250.00 2.16 6 601006 大秦铁路 230,200 1,919,868.00 2.08 7 002146 荣盛发展 166,400 1,872,000.00 2.03 8 002475 立讯精密 74,000 1,835,200.00 1.99 9 000703 恒逸石化 113,600 1,741,488.00 1.89 10 600519 贵州茅台 1,900 1,622,581.00 1.76 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 - - 注：注：本基金本报告期末未持有债券。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 注：注：本基金本报告期末未持有债券。 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 序号 贵金属代码 贵金属名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 注：注：本基金本报告期末未持有贵金属。 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 注：注：本基金本报告期末未持有权证。 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动(元) 风险说明 IF1904 IF1904 -61 -70,960,080.00 -2,248,726.88 - IF1905 IF1905 -3 -3,493,260.00 -17,460.00 - 公允价值变动总额合计(元) -2,266,186.88 股指期货投资本期收益(元) -20,921,261.78 股指期货投资本期公允价值变动(元) -9,786,978.22 本基金投资股指期货的投资政策 本报告期内，本基金继续采用完全对冲策略，通过量化选股模型构建跟踪沪深300指数的增强股票组合，同时利用沪深300股指期货合约进行对冲，以获得绝对收益。 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本期国债期货投资政策 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动(元) 风险指标说明 公允价值变动总额合计(元) - 国债期货投资本期收益（元） - 国债期货投资本期公允价值变动(元) - 注：注：本基金本报告期末未持有国债期货。 本期国债期货投资评价 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 投资组合报告附注 受到调查以及处罚情况 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的情形，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情形。 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 7,524,877.60 2 应收证券清算款 747,191.50 3 应收股利 - 4 应收利息 4,238.35 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 8,276,307.45 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：注：截至本报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限的情况。 开放式基金份额变动 单位：份 项目 数值 报告期期初基金份额总额 145,253,753.70 报告期期间基金总申购份额 28,095.51 减：报告期期间基金总赎回份额 60,894,712.24 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 84,387,136.97 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 基金份额 报告期期初管理人持有的本基金份额 38,255,366.66 报告期期间买入/申购总份额 0.00 报告期期间卖出/赎回总份额 9,500,000.00 报告期期末管理人持有的本基金份额 28,755,366.66 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) 34.08 注：1.期间买入/申购总份额含转换入份额，期间卖出/赎回总份额含转换出份额。 2.基金管理人投资本基金适用的认(申)购/赎回费率按照本基金招募说明书的规定执行。 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 1 赎回 2019-03-14 9,500,000.00 10,257,150.00 0.0000 合计 9,500,000.00 10,257,150.00 注：基金管理人投资本基金适用的认(申)购/赎回费率按照本基金招募说明书的规定执行。 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占基金总份额比例 发起份额总数 发起份额占基金总份额比例 发起份额承诺持有期限 基金管理人固有资金 28,755,366.66 34.08% 10,002,400.00 11.85% 3年 基金管理人高级管理人员 0.00 -% 0.00 0.00% 基金经理等人员 0.00 -% 0.00 0.00% 基金管理人股东 0.00 -% 0.00 0.00% 其他 0.00 -% 0.00 0.00% 合计 28,755,366.66 -% 10,002,400.00 -% 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者类别 序号 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 1 20190101-20190331 38,255,366.66 0.00 9,500,000.00 28,755,366.66 34.08% 机构 2 20190315-20190331 18,248,175.18 0.00 0.00 18,248,175.18 21.62% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 本基金报告期内有单一机构持有基金份额超过20%的情形。如果这些份额持有比例较大的投资者赎回，可能导致巨额赎回，从而引发流动性风险，可能对基金产生如下影响：（1）延期办理赎回申请或暂停赎回的风 险。当发生巨额赎回时，投资者可能面临赎回申请延期办理、延缓支付或暂停赎回的风险。（2）基金净值大幅波动的风险。基金管理人为了应对大额赎回可能短时间内进行资产变现，这将对基金资产净值产生不利影 响，同时可能发生大额赎回费用归入基金资产、基金份额净值保留位数四舍五入等问题，这些都可能会造成基金资产净值的较大波动。（3）基金投资目标偏离的风险。单一投资者大额赎回后可能导致基金规模缩小， 基金将面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形，从而使得实现基金投资目标存在一定的不确定性。（4）基金合同提前终止的风险。如果投资者大额赎回可能导致基金资产规模过小，不能满足存续的条 件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。本基金管理人将密切关注申赎动向，审慎评估大额申赎对基金持有集中度的影响，同时将完善流动性风险管控机制，最大限度的保护基金份额持有人 的合法权益。 影响投资者决策的其他重要信息 无。 备查文件目录 1、本基金的中国证监会批准募集文件 2、本基金的《基金合同》 3、本基金的《招募说明书》 4、本基金的《托管协议》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本基金的公告 存放地点 上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼17层 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。投资者对本报告如有疑问，可咨询基金管理人华泰柏瑞基金管理有限公司。客户服务热线：400-888-0001（免长途费）021-38784638公司网址： www.huatai-pb.com