嘉实企业变革股票型证券投资基金2015年 第2季度报告 2015年6月30日 基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年7月18日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月15日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告期中的财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至2015年6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 嘉实企业变革股票 基金主代码 001036 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年2月12日 报告期末基金份额总额 3,175,948,659.18份 本基金主要投资于企业变革主题相关的股票，深入挖 投资目标 掘上市公司发生变革带来效率提升或者跨越发展的 投资机遇。在严格控制风险的前提下，力争实现基金 资产的长期稳定增值。 伴随着中国经济潜在产出水平的下降，中国经济进入 经济增速下降、减杠杆、调结构的转型阶段。未来增 长的持续，需要依靠提升全要素生产率才能够实现。 企业变革将会提升全要素生产率、提高经济增长质 量，并且会带来一系列的资产整合、企业的转型升级。 投资策略 因此，企业的变革和突围将是未来资本市场最核心的 投资主线之一。本基金运用“自上而下”和“自下而 上”相结合的方法精选个股，深入挖掘企业变革过程 中符合经济结构调整，产业升级转型方向，且具备持 续增长潜力、估值水平相对合理的上市公司。同时， 辅以严格的风险管理，以获得中长期的较高投资收 益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率*80%+中证综合债券指数收益率 *20% 本基金为股票型证券投资基金，属于较高预期风险和 风险收益特征 预期收益的证券投资基金品种，其预期风险和预期收 益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 嘉实基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年4月1日－ 2015年6月30日） 1.本期已实现收益 559,168,488.00 2.本期利润 462,804,440.80 3.加权平均基金份额本期利润 0.1284 4.期末基金资产净值 3,718,896,681.55 5.期末基金份额净值 1.171 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 6.94% 2.97% 9.07% 2.09% -2.13% 0.88% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 图：嘉实企业变革股票基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2015年2月12日至2015年6月30日） 注：本基金基金合同生效日2015年2月12日至报告期末未满1年。按基金合同和招募说明书的 约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，本报告期处于建仓期内。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 2004年6月加入嘉实 本基金、 基金，先后在研究部、 刘美玲 嘉实策略 2015年2月 - 9年 投资部工作，并担任 增长混合 12日 过研究部能源组组 基金经理 长、投资经理职务。 具有基金从业资格。 杜毅 本基金基 2015年2月 - 7年 2008年1月加入嘉实 金经理 28日 基金管理有限公司， 历任分析师、基金经 理助理。硕士研究生， 具有基金从业资格。 注：（1）基金经理刘美玲的任职日期是指本基金基金合同生效之日，基金经理杜毅的任职日期是 指公司作出决定后公告之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、 《嘉实企业变革股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤 勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和 公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资 建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、 严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT系统和人工监控等方式进 行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单 边交易量未超过该证券当日成交量的5%，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生 反向交易，不存在利益输送行为。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 在居民资产再配置以及改革转型预期之下，A股市场从去年四季度开始，经历了一轮快速上 涨，由于本轮牛市伴随着杠杆的特征，涨速惊人，导致监管机构在5月底开始对配资和高杠杆投 资进行清理，市场从6月中旬开始出现了快速下跌，跌速也是2000年以来罕见，总体上，二季度 中证800指数上涨13.9%。板块方面，一方面是改革相关的行业，包括军工、一带一路等表现相 对较好；另一方面是转型相关的行业表现较好，非银、建筑、银行等表现相对较差。 本基金从今年3月开始建仓，基于对本轮行情核心驱动力和表现特征分析，紧扣基金主题，以创新和改革作为本基金的核心两条主线。在二季度初期集中配置一线创新转型的方向，在后期则偏向防御加大了在军工和国企改革方向上的配置，在6月中旬以前取得了较好的收益。基于对牛市基本驱动因素的认知，我们判断政府减杠杆的操作引发的调整幅度有限，但实际上恐慌情绪以及过快下跌带来的连锁反应大大超出了我们的预期，在整个下跌过程中，甚至没有出现一个超过两日的反弹，由于企业变革基金投资的转型标的中小市值较多，当下跌引发流动性危机，使得组合的调整变得异常困难，导致近期净值出现了较大幅度的回撤，在意识到情况的严重性后，本基金已将仓位降至合理水平，并将会针对市场后期变化及时在仓位以及方向配置上做出相应调整。4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为1.171元；本报告期基金份额净值增长率为6.94%,业绩比较基准收益率为9.07%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 在经济基本面相对较差的背景下，创新和改革的预期、货币政策的持续放松预期以及社会资产配置向股票资产转移是此轮牛市的重要因素。虽然上述因素难以发生转折性变化，但是经历巨幅调整之后，以杠杆形式进入股票市场的资金将明显放缓，投资者的恐慌情绪修复需要比较长的时间。我们判断，在国家救市手段陆续推出后，市场有望企稳，普涨的行情面临终结，优劣质股将出现分化，这更有利于自下而上的选股型投资者。另一方面，受到企业盈利、阶段性全球风险偏好影响等因素，市场的震荡波动程度将有所加大。但如果看的再远一些，我们坚信改革和转型的方向依旧将是A股最具投资价值和成长潜力的方向，经历了这一轮调整，在目前价位将有更多可以看到5倍乃至10倍回报的公司。我们衷心希望基金持有人能够拉长投资区间，等待资本市场走出低谷。本基金将在3季度积极借助市场的震荡进行布局，进一步优选未来具备巨大成长空间的细分行业和龙头个股，继续为投资人获取良好的回报。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 3,015,147,122.02 74.68 其中：股票 3,015,147,122.02 74.68 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 694,126,149.99 17.19 7 其他资产 327,909,791.93 8.12 合计 4,037,183,063.94 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 140,210,723.62 3.77 B 采矿业 - - C 制造业 2,022,241,624.96 54.38 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 536,151.00 0.01 业 E 建筑业 2,954.44 0.00 F 批发和零售业 91,355,074.10 2.46 G 交通运输、仓储和邮政业 41,305,568.20 1.11 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 389,077,000.33 10.46 J 金融业 279,911.26 0.01 K 房地产业 40,537,298.44 1.09 L 租赁和商务服务业 24,017.62 0.00 M 科学研究和技术服务业 68,461,192.80 1.84 N 水利、环境和公共设施管理业 147,187,769.43 3.96 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 73,927,835.82 1.99 S 综合 - - 合计 3,015,147,122.02 81.08 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 603555 贵人鸟 6,145,344 256,752,472.32 6.90 2 300377 赢时胜 1,291,396 187,911,031.96 5.05 3 300140 启源装备 4,221,602 167,935,327.56 4.52 4 600498 烽火通信 5,839,113 154,502,929.98 4.15 5 601388 怡球资源 7,938,973 152,507,671.33 4.10 6 603588 高能环境 1,955,401 147,183,033.27 3.96 7 002477 雏鹰农牧 7,302,441 140,206,867.20 3.77 8 300004 南风股份 1,830,948 124,504,464.00 3.35 9 002125 湘潭电化 5,918,140 119,428,065.20 3.21 10 600893 中航动力 2,018,687 107,293,214.05 2.89 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末，本基金未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 报告期末，本基金未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 报告期末，本基金未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末，本基金未持有贵金属投资。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 报告期末，本基金未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 报告期内，本基金未参与股指期货交易。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 报告期内，本基金未参与国债期货交易。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一 年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 2,603,855.37 2 应收证券清算款 322,440,066.04 3 应收股利 - 4 应收利息 137,301.41 5 应收申购款 2,728,569.11 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 合计 327,909,791.93 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产 流通受限情况说明 公允价值(元) 净值比例（%） 1 300377 赢时胜 187,911,031.96 5.05 重大事项停牌 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,825,389,936.38 报告期期间基金总申购份额 4,834,681,730.61 减:报告期期间基金总赎回份额 3,484,123,007.81 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 3,175,948,659.18 注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额；基金总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 （1）中国证监会核准嘉实企业变革股票型证券投资基金募集的文件； （2）《嘉实企业变革股票型证券投资基金基金合同》； （3）《嘉实企业变革股票型证券投资基金托管协议》； （4）《嘉实企业变革股票型证券投资基金招募说明书》； （5）基金管理人业务资格批件、营业执照； （6）报告期内嘉实企业变革股票型证券投资基金公告的各项原稿。8.2存放地点 北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司8.3查阅方式 （1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。 （2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn 投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。 嘉实基金管理有限公司 2015年7月18日