摩根安全战略股票型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：摩根基金管理（中国）有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 摩根安全战略股票 基金主代码 001009 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 2 月 26 日 报告期末基金份额总额 185,683,284.07 份 通过系统和深入的基本面研究，重点投资于与安全战 投资目标 略相关行业的上市公司，分享中国经济增长模式转变 带来的投资机会，在控制风险的前提下力争实现基金 资产的稳定增值。 1、资产配置策略 本基金将综合分析和持续跟踪基本面、政策面、市场 面等多方面因素，对宏观经济、国家政策、资金面和 市场情绪等影响证券市场的重要因素进行深入分析， 重点关注包括 GDP 增速、固定资产投资增速、净出口 增速、通胀率、货币供应、利率等宏观指标的变化趋 势，结合股票、债券等各类资产风险收益特征，确定 投资策略 合适的资产配置比例。 2、股票投资策略 本基金将通过系统和深入的基本面研究，重点投资于 与国家安全战略相关行业的上市公司，分享中国经济 增长模式转变带来的投资机会。本基金将不低于 80% 的非现金基金资产投资于国家安全战略相关行业。 在行业配置层面，本基金将从行业生命周期、行业景 气度、行业竞争格局等多角度，综合评估各个行业的 投资价值，对基金资产在行业间分配进行安排。 在个股选择层面，本基金将主要采用“自下而上”的 方法，在备选行业内部通过定量与定性相结合的分析 方法，综合分析上市公司的业绩质量、成长性和估值 水平等各方面信息，精选具有良好成长性、估值合理 的个股。 3、其他投资策略：包括固定收益类投资策略、可转换 债券投资策略、中小企业私募债投资策略、股指期货 投资策略、资产支持证券投资策略、存托凭证投资策 略。 业绩比较基准 中证 800 指数收益率*85%+中债总指数收益率*15% 本基金属于股票型基金产品，预期风险和收益水平高 于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较 高风险收益水平的基金产品。 根据 2017 年 7 月 1 日施行的《证券期货投资者适当性 风险收益特征 管理办法》，基金管理人和相关销售机构已对本基金重 新进行风险评级，风险评级行为不改变本基金的实质 性风险收益特征，但由于风险等级分类标准的变化， 本基金的风险等级表述可能有相应变化，具体风险评 级结果应以基金管理人和销售机构提供的评级结果为 准。 基金管理人 摩根基金管理（中国）有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 摩根安全战略股票 A 摩根安全战略股票 C 下属分级基金的交易代码 001009 015172 报告期末下属分级基金的份额总额 185,010,964.13 份 672,319.94 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日） 摩根安全战略股票 A 摩根安全战略股票 C 1.本期已实现收益 -3,860,264.00 -14,699.62 2.本期利润 -3,967,080.01 -6,997.50 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0203 -0.0107 4.期末基金资产净值 187,042,712.22 669,257.82 5.期末基金份额净值 1.0110 0.9954 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 摩根安全战略股票 A 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -1.82% 1.16% -0.49% 0.83% -1.33% 0.33% 过去六个月 -8.74% 1.39% -1.47% 1.23% -7.27% 0.16% 过去一年 -11.84% 1.27% 9.00% 1.18% -20.84% 0.09% 过去三年 -37.86% 1.26% -5.74% 0.98% -32.12% 0.28% 过去五年 -9.18% 1.46% 7.43% 0.99% -16.61% 0.47% 自基金合同 14.53% 1.65% 8.67% 1.18% 5.86% 0.47% 生效起至今 摩根安全战略股票 C 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -1.94% 1.16% -0.49% 0.83% -1.45% 0.33% 过去六个月 -8.97% 1.39% -1.47% 1.23% -7.50% 0.16% 过去一年 -12.28% 1.27% 9.00% 1.18% -21.28% 0.09% 过去三年 -38.79% 1.26% -5.74% 0.98% -33.05% 0.28% 自基金合同 -41.31% 1.27% -11.62% 1.01% -29.69% 0.26% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金合同生效日为 2015 年 2 月 26 日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。 本基金自 2022 年 2 月 22 日起增加 C 类份额，相关数据按实际存续期计算。 本基金建仓期为本基金合同生效日起 6 个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金 合同规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 陈思郁女士曾任国泰君安研究所研究 本基金基 2016 年 10 月 员。2009 年 9 月加入摩根基金管理（中 陈思郁 金经理 21 日 - 18 年 国）有限公司（原上投摩根基金管理有 限公司），历任行业专家、基金经理助 理、基金经理，现任高级基金经理。 注：1.对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期；对非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从中国证监会及行业协会的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值（元） 任职时间 公募基金 4 1,556,209,094.25 2015-08-04 私募资产管 1 9,578,946.56 2022-08-26 陈思郁 理计划 其他组合 - - - 合计 5 1,565,788,040.81 - 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，在控制风险的前提下，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果 进行公平分配。 报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形：无。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 进入 2025 年，在 2024 年四季度政策转向的带动下，经济平稳开局。地产销售回暖，居民消 费略有企稳，部分“国补”带动品类表现亮眼，如新能源汽车、家电等。其中，新兴消费表现较好，如潮牌、黄金饰品等。投资在较低的水平上低位盘整，整体经济平稳开局，但出口仍存不确定性。一季度抢出口仍在进行，去年基数较高的背景下，出口数据承压，且后续加征关税后出口将如何演绎，仍存变量，出口的压力以及对于经济的影响，后续需要跟踪。平稳的经济为股市提供了一定的基础，上证综指在 3200-3400 之间震荡运行，A 股市场更多的是以主题方式演绎，且轮动较快，赚钱效应并不明显。港股部分，新兴领域龙头业绩表现较好，估值较低，表现强于 A股。 本基金依然沿着景气度框架进行投资，在保留一定红利资产的情况下，看好 AI（人工智 能）基建方向，国内外算力建设依旧火热，尤其是国内部分，互联网头部公司增加资本开支，产业链国产化率提升，自主可控大方向成立；内需方面是今年政策着力重点，也有望明显改善，这方面也是我们关注的重点。 展望后市，预计今年经济企稳为主，具备一定韧性。出口是变量，国际形势错综复杂，贸易摩擦持续存在。消费可能会是今年经济的亮点，一方面消费低迷了较长时间，另一方面房市和股市的企稳有望给消费提供一定的助力，再加上消费政策的出台，以及消费作为对冲出口降速的后备手段，后续政策的加码也是值得期待的。因此，我们认为消费有望成为今年的亮点。国内 AI投资也值得关注，DeepSeek 的横空出世，让大家意识到我国 AI 产业发展可期。国内互联网头部公司从去年底开始持续增加 AI 的算力投资，各级政府也是纷纷响应，推出各种智算中心。综 上，经济预计平稳运行，出口是变量，消费是亮点，国内 AI 投资值得关注。 因此，我们对于后市持乐观态度，中间部分时间在贸易摩擦升级，或者部分阶段经济数据有 可能承压等因素的影响下，市场有一定概率的波动，这是正常的。熊牛转换初期，经济会有波动，但不改大的运行方向，经济企稳回升，消费温和向好，因此我们看好大的市场方向。消费会是今年我们重点布局和挖掘的方向，尤其是符合趋势和景气度方向的新兴消费板块。AI 仍将会是我们投资的重点领域，国内外算力投资共振，订单和业绩有望持续超预期。AI 应用方面目前虽然还处于初期，全球尚没有爆款出现，但我们相信在不久的未来会出现，因此在端侧和应用上面，我们也加强了跟踪研究。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期摩根安全战略股票 A 份额净值增长率为：-1.82%，同期业绩比较基准收益率为：-0.49%； 摩根安全战略股票 C 份额净值增长率为：-1.94%，同期业绩比较基准收益率为：-0.49%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 152,589,099.66 78.44 其中：股票 152,589,099.66 78.44 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 37,357,405.98 19.20 8 其他资产 4,590,496.24 2.36 9 合计 194,537,001.88 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 520,500.75 0.28 B 采矿业 1,877,232.00 1.00 C 制造业 122,616,084.15 65.32 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 11,090,628.00 5.91 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 10,789,622.26 5.75 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 5,695,032.50 3.03 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 152,589,099.66 81.29 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票 。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 002594 比亚迪 30,706 11,511,679.40 6.13 2 600900 长江电力 398,800 11,090,628.00 5.91 3 300502 新易盛 90,793 8,908,609.16 4.75 4 300476 胜宏科技 97,844 7,926,342.44 4.22 5 300750 宁德时代 29,428 7,443,518.32 3.97 6 603699 纽威股份 226,706 6,309,227.98 3.36 7 688608 恒玄科技 15,358 6,239,955.40 3.32 8 000425 徐工机械 711,526 6,133,354.12 3.27 9 603193 润本股份 173,900 5,942,163.00 3.17 10 301498 乖宝宠物 65,741 5,843,060.08 3.11 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 133,369.75 2 应收证券清算款 4,342,840.64 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 114,285.85 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 4,590,496.24 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 摩根安全战略股票 A 摩根安全战略股票 C 报告期期初基金份额总额 212,722,147.56 741,100.09 报告期期间基金总申购份额 1,297,539.21 340,389.08 减:报告期期间基金总赎回份额 29,008,722.64 409,169.23 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 185,010,964.13 672,319.94 注：总申购份额包含红利再投、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 项目 摩根安全战略股票 A 摩根安全战略股票 C 报告期期初管理人持有的本基金份额 - - 报告期期间买入/申购总份额 42,073.70 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基金份额 42,073.70 - 报告期期末持有的本基金份额占基金总 0.02 - 份额比例（%） 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率(%) 1 申购 2025-01-27 42,073.70 43,500.00 - 合计 42,073.70 43,500.00 注：基金管理人运用固有资金投资本基金相关的费用符合基金招募说明书和相关公告的规定。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)中国证监会批准本基金募集的文件 (二)摩根安全战略股票型证券投资基金基金合同 (三)摩根安全战略股票型证券投资基金托管协议 (四)法律意见书 (五)基金管理人业务资格批件、营业执照 (六)基金托管人业务资格批件、营业执照 (七)摩根基金管理(中国)有限公司开放式基金业务规则 (八)中国证监会要求的其他文件 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人住所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 摩根基金管理（中国）有限公司 2025 年 4 月 22 日