鹏华养老产业股票型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 06 月 30 日 基金管理人:鹏华基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2018 年 07 月 18 日  鹏华养老产业股票 2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 7 月 13 日复核了本报 告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 鹏华养老产业股票 场内简称 - 基金主代码 000854 前端交易代码 - 后端交易代码 - 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 12 月 02 日 报告期末基金份额总额 264,750,851.34 份 投资目标 本基金为股票型基金,在有效控制风险前提下,精选优质 的养老产业上市公司,力求超额收益与长期资本增值。 投资策略 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济 变量(包括 GDP 增长率、CPI 走势、M2 的绝对水平和增长 率、利率水平与走势等)以及各项国家政策(包括财政、 货币、税收、汇率政策等)来判断经济周期目前的位置以 及未来将发展的方向,在此基础上对各大类资产的风险和 预期收益率进行分析评估,制定股票、债券、现金等大类 第 2页 共 12页  鹏华养老产业股票 2018 年第 2 季度报告 资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、股票投 资策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘 优质的上市公司,构建股票投资组合。核心思路在于:1) 自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、商业模式、 竞争要素等分析把握其投资机会;2)自下而上地评判企业 的核心竞争力、管理层、治理结构等以及其所提供的产品 和服务是否契合未来行业增长的大趋势,对企业基本面和 估值水平进行综合的研判,深度挖掘优质的个股。 (1) 养老产业的定义 养老产业是指随着财富阶层的增加和人口 老龄化以及人口年龄结构的转变,为满足这样一些人群的 需求而出现的新兴产业,是指为有养生需求人群和老年人 提供特殊商品、设施以及服务,满足有养生需求人群和老 年人特殊需要的、具有同类属性的行业或企业。 本基金所 指的养老产业包括与养老相关的医疗保健、食品、房地产、 服务等行业的上市公司。 根据前文定义,投资标的包括医 疗保健、食品、房地产、服务等行业。对于以上行业之外 的其他行业,如果其中某些细分行业符合养老产业的定义, 本基金也会酌情将其纳入养老产业的范围。 (2)自上而 下的行业遴选 本基金将自上而下地进行行业遴选,重点关 注行业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业 增长前景,主要分析行业的外部发展环境、行业的生命周 期以及行业波动与经济周期的关系等;对行业利润前景, 主要分析行业结构,特别是业内竞争的方式、业内竞争的 激烈程度、以及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构 的分析形成对业内竞争的关键成功要素的判断,为预测企 业经营环境的变化建立起扎实的基础。 (3)自下而上的 个股选择 本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而 上的个股选择,对企业基本面和估值水平进行综合的研判, 精选优质个股。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取 久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略、个券 第 3页 共 12页  鹏华养老产业股票 2018 年第 2 季度报告 选择策略、信用策略等积极投资策略,自上而下地管理组 合的久期,灵活地调整组合的券种搭配,同时精选个券, 以增强组合的持有期收益。 4、权证投资策略 本基金通过 对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型及价 值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理 估值水平,追求稳定的当期收益。 5、中小企业私募债投 资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行 和转让,约定在一定期限还本付息的公司债券。由于其非 公开性及条款可协商性,普遍具有较高收益。本基金将深 入研究发行人资信及公司运营情况,合理合规合格地进行 中小企业私募债券投资。本基金在投资过程中密切监控债 券信用等级或发行人信用等级变化情况,尽力规避风险, 并获取超额收益。 6、股指期货投资策略 本基金将根据风 险管理的原则,以套期保值为目标,选择流动性好、交易 活跃的股指期货的期货合约,充分考虑股指期货的风险收 益特征,通过多头或空头的套期保值策略,以改善投资组 合的投资效果,实现股票组合的超额收益。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×80%+中证综合债指数收益率×20% 风险收益特征 本基金属于股票型基金,其预期的风险和收益高于货币市 场基金、债券基金、混合型基金,属于证券投资基金中较 高预期风险、较高预期收益的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2018 年 04 月 01 日 - 2018 年 06 月 30 日) 1.本期已实现收益 2,895,364.18 2.本期利润 29,841,513.94 3.加权平均基金份额本期利润 0.1063 4.期末基金资产净值 461,608,141.36 第 4页 共 12页  鹏华养老产业股票 2018 年第 2 季度报告 5.期末基金份额净值 1.744 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益; 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回 费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 5.89% 1.70% -7.61% 0.91% 13.50% 0.79% 注:业绩比较基准=沪深 300 指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注:1、本基金基金合同于 2014 年 12 月 02 日生效。2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比 例已达到基金合同中规定的各项比例。 3.3 其他指标 注:无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 第 5页 共 12页  鹏华养老产业股票 2018 年第 2 季度报告 任职日期 离任日期 业年限 王宗合先生,国籍中国, 金融学硕士,12 年证券从 业经验,曾经在招商基金 从事食品饮料、商业零售、 农林牧渔、纺织服装、汽 车等行业的研究。2009 年 5 月加盟鹏华基金管理有限 公司,从事食品饮料、农 林牧渔、商业零售、造纸 包装等行业的研究工作, 担任鹏华动力增长混合 (LOF)基金基金经理助理, 2010 年 12 月担任鹏华消费 优选混合基金基金经理, 2012 年 06 月担任鹏华金刚 保本混合基金基金经理, 2014 年 07 月担任鹏华品牌 本基金基金 王宗合 2014-12-02 - 12 年 传承混合基金基金经理, 经理 2014 年 12 月担任鹏华养老 产业股票基金基金经理, 2016 年 04 月担任鹏华金鼎 保本混合基金基金经理, 2016 年 06 月担任鹏华金城 保本混合基金基金经理, 2017 年 02 月担任鹏华安益 增强混合基金基金经理, 2017 年 07 月担任鹏华中国 50 混合基金基金经理, 2017 年 09 月担任鹏华策略 回报混合基金基金经理, 现同时担任权益投资二部 总经理。王宗合先生具备 基金从业资格。本报告期 内本基金基金经理未发生 变动。 注:1. 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日;担任新成立基金基金经理 的,任职日期为基金合同生效日。 2. 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明 报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定 以及基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的 第 6页 共 12页  鹏华养老产业股票 2018 年第 2 季度报告 基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,因市场波动等被动原 因存在本基金投资比例不符合基金合同要求的情形,本基金管理人严格按照基金合同的约定及时 进行了调整,不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等 各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发 生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度,我们对市场看法偏中性,但实际市场运行下来,还是比我们的预期要低,整个市场 呈现了一个下行趋势。 在这样的一个前提下,我们判断没有特别大的一个系统性风险,所以整个仓位还维持在一个相 对较高的一个水平。但市场运行比我们预期要弱很多,我们在此之前并没有做仓位的选择,而是 着重于行业与个股的精选。 从结构角度来讲,我们还是坚持找一些看得长、看得远,同时短期没有特别大问题的细分子行 业作为自己的配置重点,组合从行业结构角度来讲,没有什么特别大的变化,还是以食品饮料、 家电、定制家医药等行业为主。 在个股的选择上,还是做了一些调整:把一些偏周期的、看不长的个股,调到了我们看好的股 票中来,进行了一些调整。虽然二季度的市场走势尽管比较弱,但是个股的选择、行业的选择还 是给组合带来了一定的安全边际。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期净值增长率为 5.89%,同期上证综指下跌 10.14%,深证成指下跌 13.70%, 沪深 300 指数下跌 9.94%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 第 7页 共 12页  鹏华养老产业股票 2018 年第 2 季度报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的比例 序号 项目 金额(人民币元 ) (%) 1 权益投资 422,440,424.87 90.97 其中:股票 422,440,424.87 90.97 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入 - - 返售金融资产 银行存款和结算备付金合 7 40,351,487.22 8.69 计 8 其他资产 1,559,680.08 0.34 9 合计 464,351,592.17 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 389,275,639.97 84.33 电力、热力、燃气及水生 D 71,559.85 0.02 产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 108,893.38 0.02 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技 I 176,375.84 0.04 术服务业 J 金融业 312,099.90 0.07 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 79,391.50 0.02 水利、环境和公共设施管 N 81,226.14 0.02 理业 居民服务、修理和其他服 O - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 32,335,238.29 7.00 第 8页 共 12页  鹏华养老产业股票 2018 年第 2 季度报告 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 422,440,424.87 91.51 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注:无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 600779 水井坊 946,011 52,248,187.53 11.32 2 600519 贵州茅台 61,280 44,823,868.80 9.71 3 002304 洋河股份 333,346 43,868,333.60 9.50 4 000858 五 粮 液 575,781 43,759,356.00 9.48 5 000568 泸州老窖 680,499 41,415,169.14 8.97 6 000651 格力电器 868,389 40,944,541.35 8.87 7 300015 爱尔眼科 1,001,401 32,335,238.29 7.00 8 000333 美的集团 412,208 21,525,501.76 4.66 9 603833 欧派家居 168,055 21,432,054.15 4.64 10 600809 山西汾酒 335,855 21,121,920.95 4.58 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注:无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注:无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注:无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注:无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注:无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目标,选择流动性好、交易活跃的股指期货的 期货合约,充分考虑股指期货的风险收益特征,通过多头或空头的套期保值策略,以改善投资组 第 9页 共 12页  鹏华养老产业股票 2018 年第 2 季度报告 合的投资效果,实现股票组合的超额收益。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注:本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注:本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注:本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 本基金投资的前十名证券没有超出基金合同规定的证券备选库 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 88,197.39 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 7,184.28 5 应收申购款 1,464,298.41 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,559,680.08 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 第 10页 共 12页  鹏华养老产业股票 2018 年第 2 季度报告 报告期期初基金份额总额 300,474,360.36 报告期期间基金总申购份额 37,952,348.55 减:报告期期间基金总赎回份额 73,675,857.57 报告期期间基金拆分变动份额(份额减 - 少以"-"填列) 报告期期末基金份额总额 264,750,851.34 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注: 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注:无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 注:无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (一)《鹏华养老产业股票型证券投资基金基金合同》; (二)《鹏华养老产业股票型证券投资基金托管协议》; (三)《鹏华养老产业股票型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告》(原文)。 9.2 存放地点 深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金管理有限公司。 9.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理 人网站(http://www.phfund.com)查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司已开通客户 服务系统,咨询电话:4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2018 年 07 月 18 日 第 11页 共 12页  鹏华养老产业股票 2018 年第 2 季度报告 第 12页 共 12页