鹏华养老产业股票型证券投资基金 2015年第2季度报告 2015年6月30日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年7月18日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鹏华养老产业股票 场内简称 - 基金主代码 000854 交易代码 000854 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014年12月2日 报告期末基金份额总额 314,474,619.71份 本基金为股票型基金，在有效控制风险前提下，精 投资目标 选优质的养老产业上市公司，力求超额收益与长期 资本增值。 1、资产配置策略 本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括 GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利 率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、 投资策略 货币、税收、汇率政策等）来判断经济周期目前的 位置以及未来将发展的方向，在此基础上对各大类 资产的风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、 债券、现金等大类资产之间的配置比例、调整原则 和调整范围。 2、股票投资策略 本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘 优质的上市公司，构建股票投资组合。核心思路在 于：1）自上而下地分析行业的增长前景、行业结构、 商业模式、竞争要素等分析把握其投资机会；2）自 下而上地评判企业的核心竞争力、管理层、治理结 构等以及其所提供的产品和服务是否契合未来行业 增长的大趋势，对企业基本面和估值水平进行综合 的研判，深度挖掘优质的个股。 （1）养老产业的定义 养老产业是指随着财富阶层的增加和人口老龄化以 及人口年龄结构的转变，为满足这样一些人群的需 求而出现的新兴产业，是指为有养生需求人群和老 年人提供特殊商品、设施以及服务，满足有养生需 求人群和老年人特殊需要的、具有同类属性的行业 或企业。 本基金所指的养老产业包括与养老相关的医疗保健、 食品、房地产、服务等行业的上市公司。 根据前文定义，投资标的包括医疗保健、食品、房 地产、服务等行业。对于以上行业之外的其他行业， 如果其中某些细分行业符合养老产业的定义，本基 金也会酌情将其纳入养老产业的范围。 （2）自上而下的行业遴选 本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业 增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业 增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的 生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行 业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争 的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈 判能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争 的关键成功要素的判断，为预测企业经营环境的变 化建立起扎实的基础。 （3）自下而上的个股选择 本基金通过定性和定量相结合的方法进行自下而上 的个股选择，对企业基本面和估值水平进行综合的 研判，精选优质个股。 3、债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、 骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略等 积极投资策略，自上而下地管理组合的久期，灵活 地调整组合的券种搭配，同时精选个券，以增强组 合的持有期收益。 4、权证投资策略 本基金通过对权证标的证券基本面的研究，并结合 权证定价模型及价值挖掘策略、价差策略、双向权 证策略等寻求权证的合理估值水平，追求稳定的当 期收益。 5、中小企业私募债投资策略 中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式发行 和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。由 于其非公开性及条款可协商性，普遍具有较高收益。 本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，合 理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金 在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用 等级变化情况，尽力规避风险，并获取超额收益。 6、股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标， 选择流动性好、交易活跃的股指期货的期货合约， 充分考虑股指期货的风险收益特征，通过多头或空 头的套期保值策略，以改善投资组合的投资效果， 实现股票组合的超额收益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%＋中证综合债指数收益率 ×20% 本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于 风险收益特征 货币市场基金、债券基金、混合型基金，属于证券 投资基金中较高预期风险、较高预期收益的品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年4月1日－ 2015年6月30日 ） 1.本期已实现收益 184,395,400.52 2.本期利润 139,930,892.29 3.加权平均基金份额本期利润 0.3757 4.期末基金资产净值 580,731,137.64 5.期末基金份额净值 1.847 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、 基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 26.51% 2.89% 9.07% 2.09% 17.44% 0.80% 注：业绩比较基准=沪深300指数收益率*80%+中证综合债指数收益率*20% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：1、本基金基金合同于2014年12月02日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满一年。 2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 王宗合先生，国籍中 国，中国人民大学金 融学硕士，9年证券 从业经验，曾经在招 商基金从事食品饮料、 商业零售、农林牧渔、 纺织服装、汽车等行 业的研究。 2009年 5月加盟鹏华基金管 理有限公司，从事食 品饮料、农林牧渔、 商业零售、造纸包装 等行业的研究工作， 担任鹏华动力增长混 合型证券投资基金 （LOF） 基金经理助 本基金基 2014年 理，2010年12月起 王宗合 金经理 12月2日 - 9 至今担任鹏华消费优 选股票型证券投资基 金基金经理， 2012年6月起兼任鹏 华金刚保本混合型证 券投资基金基金经理， 2014年7月起兼任鹏 华品牌传承灵活配置 混合型证券投资基金 基金经理，2014年 12月起兼任鹏华养老 产业股票型证券投资 基金基金经理，现同 时担任基金管理部副 总经理。王宗合先生 具备基金从业资格。 本报告期内本基金基 金经理未发生变动。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理 的，任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2015年2季度，市场先涨后跌，振幅巨大，系统性上涨后，出现系统性风险。 6月15日之前，我们的组合以中小创为主，获得了一定的收益，之后，我们及时识别市场出现的系统性风险，通过降低仓位和结构调整来应对，尽管我们对市场风险的识别领先于市场，在结构调整中也有较好的表现，但由于契约最低仓位限制，以及在调整结构的过程中不可避免的发生摩擦成本，最终我们的组合也经历了一定的回撤。尽管回撤的幅度远低于同业，但我们仍然会积极总结经验，期待未来能够做的更好。 上一季度我们提出“面对市场的多变，我们积极应对，希望能够做到灵活务实”。我们在很大程度上做到了这一点，未来我们仍将灵活务实的应对市场的潜在变化。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金净值增长率为26.51%，同期上证综指上涨14.12%，深证成指上涨8.95%，沪深300指数上涨10.41%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 宏观经济仍然处于比较低迷的通道中，市场对经济的预期趋于一致。政府对经济加大干预力度，货币政策的放松在持续，财政政策的支持也有加力趋势，房地产政策出现新的放松趋势。 上一季度我们强调“市场在资金系统性入市的背景下，持续体现出牛市的特征。但对于未来我们保持开放的心态，不排除任何一种可能性，可能持续牛市，可能震荡，也可能出现系统性风险。我们期待市场各种可能性下带来的挑战”。可以说的描述具备客观性，与那些一致认为未来是大牛市的论点相比，这样的客观性和开放的态度有助于我们及时的识别市场系统性风险。 市场目前走入了熊市通道中，经历大幅回调，短期剧烈下调的市场给未来的预测带来的迷雾，但我们将一如既往的以持有人利益为第一核心要务，积极应对。期待在未来市场潜在变化中能够 捕捉机会。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 545,275,839.56 84.72 其中：股票 545,275,839.56 84.72 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 183,090.60 0.03 其中：债券 183,090.60 0.03 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 95,998,403.40 14.91 8 其他资产 2,191,172.93 0.34 9 合计 643,648,506.49 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 12,557,955.00 2.16 C 制造业 183,353,690.48 31.57 D 电力、热力、燃气及水生产和供 64,030,078.00 11.03 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 8,098,684.00 1.39 G 交通运输、仓储和邮政业 19,888,128.00 3.42 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 33,898,624.78 5.84 业 J 金融业 183,844,580.50 31.66 K 房地产业 39,598,540.00 6.82 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 5,558.80 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 545,275,839.56 93.89 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601939 建设银行 5,420,250 38,646,382.50 6.65 2 601988 中国银行 7,431,200 36,338,568.00 6.26 3 601288 农业银行 9,719,000 36,057,490.00 6.21 4 600809 山西汾酒 1,167,300 32,964,552.00 5.68 5 601166 兴业银行 1,774,500 30,610,125.00 5.27 6 000596 古井贡酒 585,500 27,331,140.00 4.71 7 600027 华电国际 2,387,100 26,544,552.00 4.57 8 300089 长城集团 591,121 24,076,358.33 4.15 9 600970 中材国际 1,517,100 22,180,002.00 3.82 10 601998 中信银行 2,685,300 20,703,663.00 3.57 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 183,090.60 0.03 8 其他 - - 9 合计 183,090.60 0.03 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 110031 航信转债 1,260 183,090.60 0.03 注：上述债券明细为本基金本报告期末持有的全部债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期内未发生股指期货投资。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目标，选择流动性好、交易活跃的股指期货的期货 合约，充分考虑股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的 投资效果，实现股票组合的超额收益。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 基金投资的前十名证券之一中信银行收到上海证券交易所上市公司监管一部于2015年1月30日发出的《关于对中信银行股份有限公司予以监管关注的决定》(以下简称“《监管关注函》”)。 1、《监管关注函》主要内容：“当事人：中信银行股份有限公司，A股证券简称：中信银行，A股证券代码：601998。 经查明，中信银行股份有限公司（以下简称“公司”）于2015年1月28日召开了2015年第一次临时股东大会，并于当晚22点49分通过香港交易所 “披露易” 系统发布了相关股东大会决议公告，但未同时在全部境内指定媒体上予以披露。 公 司上述行为违反了《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称“《上市规则》”）第16.1条 等有关规定。我部对此予以关注。 希望你公司加强信息披露事务管理，严格按照法律、法规和 《上市规则》的规定，规范运作，认真履行信息披露义务，保证公司及时、公平、真实、准确和 完整地披露所有重大信息。 对该股票的投资决策程序的说明：本基金管理人认为公司该监管关注函对公司的经营不会产生影响，也不会对公司价值产生重大影响。该证券的投资已执行内部严格的投资决策流程，符合法律法规和公司制度的规定。 本基金投资的前十名证券中的其它证券本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 763,023.05 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 24,165.35 5 应收申购款 1,403,984.53 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,191,172.93 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 300089 长城集团 24,076,358.33 4.15 重大事项 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 268,864,907.45 报告期期间基金总申购份额 504,229,568.21 减:报告期期间基金总赎回份额 458,619,855.95 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 314,474,619.71 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 （一）《鹏华养老产业股票型证券投资基金基金合同》； （二）《鹏华养老产业股票型证券投资基金托管协议》； （三）《鹏华养老产业股票型证券投资基金2015年第2季度报告》（原文）。8.2 存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司 北京市西城区复兴门内大街55号中国工商银行股份有限公司8.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2015年7月18日