华商优势行业混合2015年第2季度报告 华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金2015年第2季度报告 2015年6月30日 基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2015年7月17日 § 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 § 基金产品概况 基金简称 华商优势行业混合 基金主代码 000390 交易代码 000390 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年12月11日 报告期末基金份额总额 595,663,114.41份 投资目标 本基金以对经济周期、产业周期判断为基础，深入研究不同经济周期下产业周期的变化，准确把握在产业周期变化过程中表现相对强势的行业和主题板块，通过超配优势行业和板块、精选这些行业和板块中成长性良好的优质股票来构建组合，实现基金资产的持续稳健增长。 投资策略 本基金通过主动判断经济周期，以经典经济周期对资本市场形成方向影响为基础，结合宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析，主动判断市场方向，进行积极的资产配置。本基金遵循行业间优势配置、各行业内优选个股相结合的股票投资策略，其中行业间优势配置是以宏观经济、产业周期、行业成长性、行业竞争力和估值等五个指标为基础，综合评判行业所处的状况和未来发展趋势，筛选出经济周期不同阶段的优势行业，这些优势行业具有综合性的比较优势、较高的投资价值、能够取得超越各行业平均收益率的投资收益；行业内优选个股是以若干财务指标、成长性、估值、在所属行业当中的竞争地位、企业的盈利前景及成长空间、是否具有主题型投资机会等定性与定量指标为基础，筛选出经济周期与行业发展的不同阶段下，具有较高投资价值、持续成长性较好的优势个股。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×55%＋上证国债指数收益率×45% 风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。 基金管理人 华商基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 § 主要财务指标和基金净值表现 1. 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年4月1日 － 2015年6月30日 ） 1.本期已实现收益 409,265,516.31 2.本期利润 305,315,371.62 3.加权平均基金份额本期利润 0.4118 4.期末基金资产净值 783,312,491.80 5.期末基金份额净值 1.315 注：1..本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2..所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 1. 基金净值表现 1.1. 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 27.08% 1.55% 6.69% 1.44% 20.39% 0.11% 1.1. 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：①本基金合同生效日为2013年12月11日。 ②根据《华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于国内依法发行上市的股票（含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券、股指期货、中小企业私募债以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。本基金的投资组合比例为：股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）投资比例为基金资产的0—95%，其中本基金投资所定义的优势行业主题类股票占比不低于非现金基金资产的80%；债券、权证、货币市场工具和资产支持证券及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的5%—100%，其中权证占基金资产净值的0%—3%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，股指期货的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。 § 管理人报告 1. 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 田明圣 基金经理，公司副总经理兼研究总监，研究发展部总经理，投资决策委员会委员 2013年12月11日 - 10 男，经济学博士，中国籍，具有基金从业资格；2005年1月至2006年1月就职于中石油财务公司从事金融与会计研究；2006年1月至2006年5月在华商基金管理有限公司从事产品设计和研究；2006年6月至2007年7月在西南证券投资银行部从事研究工作。2007年7月加入华商基金管理有限公司，2010年7月28日至今担任华商领先企业混合型证券投资基金基金经理；2013年2月1日至今担任华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理；2013年3月18日至今担任华商价值共享灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。2012年9月6日至2013年12月30日担任华商中证500指数分级基金基金经理。 吴鹏飞 基金经理 2013年12月11日 - 11 男，经济学博士，中国籍，具有基金从业资格， 2003年7月至2006年7月于渤海证券，任行业研究员；2006年7月至2008年7月于嘉实基金，任行业基金经理；2008年7月至2010年7月于渤海证券，任研究部总经理；2010年7月至2013年3月初于泰康资产管理有限公司，任职投资经理。2013年3月加入华商基金管理有限公司投资管理部。2015年4月9日起至今担任华商红利优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2015年6月29日至今担任华商新常态灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 1. 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。 1. 公平交易专项说明 1.1. 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。 公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。 针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。 1.1. 异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。 报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。 1. 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 1.1. 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度的行情波动非常大。初期，市场呈现加速上扬格局，杠杆资金加剧了市场的风险放大，整个市场各个主要板块都同时经历了快速的迅猛上涨。进入到2015年6月初，市场反向运行，杠杆效果反向运转。这是国内市场第一次系统展现杠杆作用的过程。目前，政府等部门已经介入救市。 报告期内，华商优势行业基金进行了大约3亿元的分红。同时，我们在5000点位置，做了比较大幅度的减仓，这是我们二季度保住盈利与防御性比较好的原因所在。基金投资组合的行业配置，从方向上看，仓位相对集中在防御板块：蓝筹、银行、电力等板块。二季度后期，我们适度增加了弹性配置，增加了医疗、服务、传媒等行业。 1.1. 报告期内基金的业绩表现 截至2015年6月30日，本基金份额净值为1.315元，份额累计净值为1.925元。本季度基金份额净值增长率为27.08%。同期基金业绩比较基准的收益率为6.69%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率20.39个百分点。 1. 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 二季度以来的上涨与调整与基本面关系不大，与人性的贪婪恐惧有关，杠杆加剧放大了这种效果。到目前，市场去杠杆的过程还没有结束。我们预计，在下半年，市场去杠杆的过程将会结束，市场重新回到基本面驱动上来。由于这次杠杆的影响，未来市场的波动将明显降低，投资分化将是主特点。符合产业转型的公司与行业，将成为我们投资的主方向。 基于上述判断，华商优势行业基金将把股票仓位控制在适度的水平，并结合风险控制目标，保持基金仓位的灵活性。同时，我们仍然积极坚持选股的策略，仍然将以转型、创新为主要方向，结合逐渐落地的改革措施，进一步精挑细选符合转型方向的个股。 1. 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 § 投资组合报告 1. 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 610,450,106.16 65.20 其中：股票 610,450,106.16 65.20 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 105,000,000.00 11.22 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 139,268,383.74 14.88 7 其他资产 81,509,540.08 8.71 8 合计 936,228,029.98 100.00 1. 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 486,933.15 0.06 B 采矿业 88,658,166.73 11.32 C 制造业 350,661,925.29 44.77 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 10,842,612.75 1.38 E 建筑业 - - F 批发和零售业 14,638,701.10 1.87 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 38,909,059.05 4.97 J 金融业 56,508,442.61 7.21 K 房地产业 44,425,107.90 5.67 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 5,317,406.28 0.68 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 1,751.30 0.00 S 综合 - - 合计 610,450,106.16 77.93 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 000150 宜华健康 842,955 44,423,728.50 5.67 2 000423 东阿阿胶 649,923 35,420,803.50 4.52 3 002422 科伦药业 800,105 32,036,204.20 4.09 4 002625 龙生股份 399,917 30,641,640.54 3.91 5 600016 民生银行 3,000,000 29,820,000.00 3.81 6 600197 伊力特 1,885,979 29,326,973.45 3.74 7 600028 中国石化 3,999,960 28,239,717.60 3.61 8 601328 交通银行 3,238,735 26,687,176.40 3.41 9 603166 福达股份 744,330 25,820,807.70 3.30 10 600688 上海石化 2,252,900 24,173,617.00 3.09 1. 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券投资。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券投资。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 1. 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证投资。 1. 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 1.1. 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值（元） 公允价值变动（元） 风险说明 公允价值变动总额合计（元） 0 股指期货投资本期收益（元） 11,208,440.00 股指期货投资本期公允价值变动（元） 0 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 1.1. 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末无股指期货投资。 1. 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 1.1. 本期国债期货投资政策 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。 1.1. 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 1.1. 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。 1. 投资组合报告附注 1.1. 2014年4月14日，科伦药业收到中国证券监督管理委员会四川监管局（以下简称“四川监管局”）下发的《关于对四川科伦药业股份有限公司采取责令改正措施的决定》（[2014]4号），指出公司董事长兼实际控制人刘革新对成都久易贸易有限公司（以下简称“久易贸易”）的重大业务活动可以实施控制，久易贸易与公司存在关联关系。公司未按规定披露与久易贸易及其子公司之间的关联关系和关联交易，对公司提出相应的整改要求。2014 年 6 月 3 日，科伦药业收到中国证监会《行政处罚决定书》（[2014]49 号），指出公司：1、披露其与君健塑胶原股东惠丰投资没有关联交易的信息不真实，2、《2010 年年度报告》和《2011 年年度报告》未披露与君健塑胶的关联关系和关联交易。 中国证监会对科伦药业信息披露违法行为进行了立案调查、审理，并依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利。 2014年7月4日，科伦药业收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）《调查通知书》（成稽调查通字147014号），公司正在接受相关部门对公司与成都久易贸易有限公司及其子公司之间的交易涉及的信息披露等相关事项进行调查。2015 年 1 月 28 日，科伦药业收到中国证监会四川监管局《行政处罚事先告知书》（[2015]1 号），指出公司存在违法事实：1、公司与成都久易贸易有限公司存在关联关系，但未按照规定依法及时履行临时报告义务；2、在相关年度报告中披露相关关联交易的情况。科伦药业未依法履行披露相关关联交易的情况，信息披露存在重大遗漏。 并对公司做出处罚，以及提出相应的整改要求。2015年 2 月 16 日，科伦药业收到中国银行间市场交易商协会（以下简称“银行间协会”）《非金融企业债务融资工具市场自律处分意见书》（【2015】 2 号），经查科伦药业在债务融资工具“11 科伦 MTN1”、“12 科伦 MTN1”注册发行阶段及存续期间存在以下违反银行间市场相关自律规则指引的行为： 一是科伦药业未在债务融资工具“11 科伦 MTN1”募集说明书中披露与崇州君健塑胶有限责任公司（以下简称“君健塑胶”）的关联关系，相关交易未作为关联交易披露；未在债务融资工具“11 科伦 MTN1”、“12 科伦 MTN1”募集说明书中披露与成都久易贸易有限公司（以下简称“久易贸易”）及久易贸易子公司伊犁伊北煤炭有限公司（以下简称“伊北煤炭”）、伊犁恒辉淀粉有限公司（以下简称“恒辉淀粉”）的关联关系，相关交易未作为关联交易披露。二是科伦药业未在 2010 年年报和 2011 年年报中披露与君健塑胶的关联关系，相关交易未作为关联交易披露，未在 2011 年年报、2012 年年报中披露与久易公司、伊北煤炭、恒辉淀粉的关系，相关交易为作为关联交易披露。并对公司做出处罚，以及提出相应的整改要求。 本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为。除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 1.1. 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 1.1. 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,088,181.63 2 应收证券清算款 78,399,326.21 3 应收股利 - 4 应收利息 118,463.30 5 应收申购款 1,903,568.94 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 81,509,540.08 1.1. 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 1.1. 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） 流通受限情况说明 1 000150 宜华健康 44,423,728.50 5.67 重大事项停牌 1.1. 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 § 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 721,387,630.30 报告期期间基金总申购份额 217,912,750.19 减:报告期期间基金总赎回份额 343,637,266.08 报告期期末基金份额总额 595,663,114.41 注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 § 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 1. 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 1. 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 § 备查文件目录 1. 备查文件目录 1、中国证监会批准华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 2、《华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程； 5、报告期内华商优势行业灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿。 1. 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 1. 查阅方式 基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层 基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58573300 基金管理人网址：http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2015年7月17日 PAGE 第 9 页 共12 页