鹏华全球高收益债债券型证券投资基金 2017年第2季度报告 2017年6月30日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2017年7月20日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。 §2基金产品概况 2.1基金基本情况 基金简称 鹏华全球高收益债（QDII） 场内简称 - 基金主代码 000290 交易代码 000290 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013年10月22日 报告期末基金份额总额 2,040,941,781.07份 通过分析全球各国家和地区的宏观经济状况以及各发债 投资目标 主体的微观基本面，在谨慎投资的前提下，以高收益债 券为主要投资标的，力争获取高于业绩比较基准的投资 收益。 本基金基于价值投资的理念，将根据对经济周期和市场 环境的把握，基于对财政政策、货币政策的深入分析以 及对各行业的动态跟踪，主要采用买入并持有策略，并 通过信用策略选择收益率较高的债券，同时辅以久期策 投资策略 略、收益率曲线策略、债券选择策略、息差策略等积极 投资策略，寻找各类债券的投资机会，在谨慎投资的前 提下，以高收益债券为主要投资标的，力争获取高于业 绩比较基准的投资收益。本基金将通过主动的外汇投资 策略对冲外汇风险并力争获取外汇投资回报。 业绩比较基准 人民币计价的花旗国际高收益公司债指数（Citi USD International High Yield Corporate bond Index in RMB） 本基金属于债券型基金，主要投资于全球市场的各类高 风险收益特征 收益债券，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但 低于混合型基金、股票型基金，属于中等风险/收益的产 品。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 英文名称：The Hongkong and Shanghai Banking 境外资产托管人 Corporation 中文名称：香港上海汇丰银行有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2017年4月1日－ 2017年6月30日） 1.本期已实现收益 46,276,684.53 2.本期利润 -8,889,669.08 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0041 4.期末基金资产净值 2,264,950,224.26 5.期末基金份额净值 1.110 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、 基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华全球高收益债(QDII) 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 -0.36% 0.18% -0.99% 0.17% 0.63% 0.01% 月 注：业绩比较基准=人民币计价的花旗国际高收益公司债指数。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较注：1、本基金基金合同于2013年10月22日生效，2015年9月18日鹏华全球高收益债美元现汇份额成立。 2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明 任职日期 离任日期 限 尤柏年先生，国籍中国，经 济学博士，13年证券从业经 尤柏年 本基金基 2014年8月 - 13 验。历任澳大利亚BConnect 金经理 30日 公司Apex投资咨询团队分 析师，华宝兴业基金管理有 限公司金融工程部高级数量 分析师、海外投资管理部高 级分析师、基金经理助理、 华宝兴业成熟市场基金和华 宝兴业标普油气基金基金经 理等职；2014年7月加盟鹏 华基金管理有限公司，任职 于国际业务部，2014年8月 起担任鹏华全球高收益债 （QDII）基金基金经理，2014 年9月起兼任鹏华环球发现 （QDII-FOF）基金基金经理， 2015年7月起兼任鹏华前海 万科REITs基金基金经理， 2016年12月起兼任鹏华沪 深港新兴成长混合基金基金 经理，现同时担任国际业务 部副总经理。尤柏年先生具 备基金从业资格。本报告期 内本基金基金经理未发生变 动。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。 本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 一、回顾 2季度的美国国债收益率继续呈现震荡格局，10年期美国国债收益率始于2.39%，终于2.30%。期间，4月份受法国大选、朝鲜半岛局势等地缘政治风险带来的避险需求，加上不及预期的美国一季度经济数据、投资者对特朗普交易降温等多重因素推动，10年期美国国债收益率在4月18日下跌8bps至2.17%，创2016年11月中旬以来的最低值。随后随着美联储6月加息概率的升高以及法国大选结束，利率重新升高。然而紧接着在5月特朗普政府陷入一系列政治事件（开除联邦调查局局长科米、通俄门等等），10年期美国国债收益率不仅抹去前期升幅，还进一步下行并在6月中下行至2.13%。直到6月底欧洲央行行长德拉吉发言阐释了经济复苏势头正在不断增强，推动发达经济体国债利率全线回升。 6月份美联储如期加息25个基点，基准利率上至1%-1.25%，同时公布纪要显示整体基调略偏鹰派，仍保持年内共加息3次的指引。但6月下旬以来，美联储多名官员发表公开讲话，对通胀和加息前景产生明显分歧。由于近期公布的一系列经济数据不及预期，市场对美国经济增长前景的悲观情绪加剧。主要受美国经济和通胀前景驱动的长期国债收益率下跌。美国10年期国债收益率也在6月底再度上行至2.30%。 美元兑人民币境内报价在过去两个月内急速下跌，6月底更是一度下跌至去年11月以来最低点6.7590。整体来说2季度美元兑人民币贬值了约1.7%。截至6月30日，中国外汇储备达到 30567.9亿美元，连续5个月站稳3万亿美元，较5月环比上升32亿美元，尽管这个数值略低于 市场预期，却创下2014年6月以来的最长储备上涨周期。 截至2017年6月30日，本基金净值1.110,累计净值1.415，本季度净值下跌0.36%，同期人民币计价花旗国际高收益债券指数下跌0.99%，基金表现超出业绩基准0.63%。 二、展望 目前看美元债收益率能否进一步走低，除了供需关系、资金面以及企业基本面几个方面外，还需要考虑美联储货币政策的实施状况。市场对美联储未来的持续加息已有充分准备，今年再加息至少一次已是一致预期，加息对利率的影响在逐渐减弱，利多包括美元债券在内的避险资产。相较之下，当前应当关注美联储加息不及预期的可能性。美联储发布6月政策会议纪要，显示美联储官员对于通胀、下半年加息进程、缩表等问题分歧加大。关于通胀，我们认为短期内美国通胀难以出现扭转性因素，因而持续低迷的通胀或将拖慢美联储加息进程。 下半年主要风险将来自于各主要央行的紧缩性政策。其中市场最关注的当属美联储的缩表进程。美联储公布的缩表计划是在未来3-5年内将资产收缩一半左右，其特点将是小步快跑、循序渐进的方式进行，因此短期内对情绪上的影响大于实质。 欧元区方面，随着核心通胀稳中向好，工业和经济增长数据也呈持续改善，欧央行对于未来通胀走势逐渐转乐观，货币政策边际收紧预期加强。欧央行行长德拉吉6月底表态偏鹰引发市场对欧央行下半年逐步退出过度宽松的猜想，预计下半年欧央行货币政策态度将较上半年明显收紧，幅度主要取决于经济和通胀数据的变化。欧央行最新发布的货币政策会议纪要显示，如果通胀前景改善，将重新审视资产购买计划上的宽松倾向，同时，多位欧央行货币政策委员也陆续表示要为货币政策正常化做好准备。整体来看，欧央行对欧元区通胀前景一定程度已转乐观，未来欧元区通胀走势值得密切关注，如果欧元区核心通胀延续当前的逐步抬升趋势，我们认为欧央行可能于下半年开始讨论退出QE或修正负利率政策的路径。 4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：普通股 - - 优先股 - - 存托凭证 - - 房地产信托凭证 - - 2 基金投资 12,183,080.96 0.53 3 固定收益投资 1,915,659,640.35 82.81 其中：债券 1,915,659,640.35 82.81 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金 321,430,787.43 13.90 合计 8 其他资产 63,924,887.99 2.76 9 合计 2,313,198,396.73 100.00 5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 注：无。 5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 注：无。 5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投 资明细注：无。 5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 债券信用等级 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） B+至B- 388,048,826.70 17.13 BB+至BB- 627,365,135.05 27.70 BBB+至BBB- 223,139,752.27 9.85 CCC+至CCC- 14,211,624.34 0.63 未评级 662,894,301.99 29.27 合计 1,915,659,640.35 84.58 注：上述债券投资组合主要适用标准普尔、穆迪、惠誉等国际权威机构评级。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量 公允价值(人民币 占基金资产净值比 元) 例（％） 1 VW 3 1/2VOLKSWAGEN INTL 160,000 118,954,500.10 5.25 12/29/49 FIN NV 2 KAISAG 6.56KAISA GROUP 138,936 94,272,338.36 4.16 12/31/21 HOLDINGS LTD 3 BAC 8 07/29/49BANK OF AMERICA 120,750 84,233,638.17 3.72 CORP 4 BACR 6 5/8BARCLAYS PLC 115,000 79,568,105.50 3.51 06/29/49 5 AGILE 8 1/4AGILE PROPERTY 95,000 65,305,419.23 2.88 01/29/49 HLDGS LTD 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细注：无。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明 细序号 衍生品类别 衍生品名称 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例 (%) 1 远期投资 1年远期(EUR -7,926,048.00 -0.35 兑USD) 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人 公允价值（人民 占基金资产 币元） 净值比例(%) PROSHARES Proshares T 1 SHORT 20+ 债券型 ETF基金 rust 12,183,080.96 0.54 TREASURY 注：以上为本基金本报告期末持有的全部基金。 5.10投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 36,964,640.48 3 应收股利 - 4 应收利息 24,987,608.56 5 应收申购款 1,943,424.34 6 其他应收款 29,214.61 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 63,924,887.99 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：无。 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 2,143,879,787.99 报告期期间基金总申购份额 202,223,372.46 减:报告期期间基金总赎回份额 305,161,379.38 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 2,040,941,781.07 注：本基金份额变动含鹏华全球高收益债（QDII）人民币、美元现汇份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 §8影响影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况无。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 (一)《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金基金合同》； (二)《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金托管协议》； (三)《鹏华全球高收益债债券型证券投资基金2017年第2季度报告》（原文）。9.2存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司 北京市西城区复兴门内大街55号中国工商银行股份有限公司9.3查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2017年7月20日