广发趋势优选灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：广发基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年四月二十一日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 广发趋势优选灵活配置混合 基金主代码 000215 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2013 年 9 月 11 日 报告期末基金份额总额 654,637,786.61 份 主要通过大类资产配置调整，辅以股票优选，追求 投资目标 基金资产的长期稳定增值。 本基金在投资中追求基金资产的长期稳定增长。在 此目标下,本基金在宏观基本面分析的基础上、根据 投资策略 市场趋势的变化进行股票和债券资产的配置，同 时，本基金通过实施“行业优选积极轮换”并精选股 票的策略，实现“资本增值”目标。 业绩比较基准 50%×沪深 300 指数＋50%×中证全债指数 本基金为混合型基金，具有较高风险、较高预期收 风险收益特征 益的特征，其风险和预期收益低于股票型基金、高 于债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 广发基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 广发趋势优选灵活配置 广发趋势优选灵活配置 称 混合 A 混合 C 下属分级基金的交易代 000215 008127 码 报告期末下属分级基金 525,881,761.90 份 128,756,024.71 份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日) 广发趋势优选灵活配 广发趋势优选灵活配 置混合 A 置混合 C 1.本期已实现收益 6,126,181.99 1,254,182.72 2.本期利润 2,395,488.44 328,590.15 3.加权平均基金份额本期利润 0.0043 0.0024 4.期末基金资产净值 878,051,451.34 210,224,152.83 5.期末基金份额净值 1.6697 1.6327 注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、广发趋势优选灵活配置混合 A： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.28% 0.13% -0.94% 0.45% 1.22% -0.32% 月 过去六个 0.87% 0.23% -0.25% 0.69% 1.12% -0.46% 月 过去一年 2.53% 0.26% 8.27% 0.65% -5.74% -0.39% 过去三年 2.13% 0.23% 4.90% 0.56% -2.77% -0.33% 过去五年 10.85% 0.22% 17.01% 0.58% -6.16% -0.36% 自基金合 同生效起 115.73% 0.44% 77.63% 0.68% 38.10% -0.24% 至今 2、广发趋势优选灵活配置混合 C： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.18% 0.13% -0.94% 0.45% 1.12% -0.32% 月 过去六个 0.67% 0.23% -0.25% 0.69% 0.92% -0.46% 月 过去一年 2.11% 0.26% 8.27% 0.65% -6.16% -0.39% 过去三年 0.91% 0.23% 4.90% 0.56% -3.99% -0.33% 过去五年 8.65% 0.22% 17.01% 0.58% -8.36% -0.36% 自基金合 同生效起 12.08% 0.22% 16.81% 0.60% -4.73% -0.38% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 广发趋势优选灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2013 年 9 月 11 日至 2025 年 3 月 31 日) 1、广发趋势优选灵活配置混合 A： 2、广发趋势优选灵活配置混合 C： §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓名 职务 金经理期限 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 谭昌杰先生，中国籍，经济学 硕士，持有中国证券投资基金 业从业证书。曾任广发基金管 理有限公司固定收益部研究 员、广发季季利理财债券型证 券投资基金基金经理(自 2014 本基金的基金经 年9月29日至2015年4月30 理；广发聚宝混合 日)、广发双债添利债券型证 型证券投资基金的 券投资基金基金经理(自 2012 基金经理；广发恒 年9月20日至2015年5月27 隆一年持有期混合 日)、广发集鑫债券型证券投 型证券投资基金的 资基金基金经理(自 2014 年 1 基金经理；广发恒 月27日至2015年5月27日)、 悦债券型证券投资 广发钱袋子货币市场基金基 基金的基金经理； 金经理(自 2014 年 1 月 10 日 广发恒誉混合型证 至 2015 年 7 月 24 日)、广发 券投资基金的基金 2015- 16.8 天天利货币市场基金基金经 谭昌杰 经理；广发恒信一 01-29 - 年 理(自2014年1月27日至2015 年持有期混合型证 年 7 月 24 日)、广发聚康混合 券投资基金的基金 型证券投资基金基金经理(自 经理；广发集益一 2015 年 6 月 1 日至 2016 年 10 年持有期债券型证 月 24 日)、广发安泽回报灵活 券投资基金的基金 配置混合型证券投资基金基 经理；广发恒荣三 金经理(自 2016 年 6 月 17 日 个月持有期混合型 至 2016 年 11 月 17 日)、广发 证券投资基金的基 天天红发起式货币市场基金 金经理；混合资产 基金经理(自 2013 年 10 月 22 投资部副总经理 日至 2017 年 10 月 31 日)、广 发安泽回报纯债债券型证券 投资基金基金经理(自 2016 年 11 月 18 日至 2017 年 12 月 22 日)、广发稳安保本混合型证 券投资基金基金经理(自 2016 年 2 月 4 日至 2019 年 2 月 14 日)、广发鑫源灵活配置混合 型证券投资基金基金经理(自 2016 年 11 月 2 日至 2019 年 12 月 23 日)、广发汇瑞 3 个月 定期开放债券型发起式证券 投资基金基金经理(自 2018 年 10 月 16 日至 2019 年 12 月 23 日)、广发景祥纯债债券型证 券投资基金基金经理(自 2018 年 10 月 18 日至 2019 年 12 月 23 日)、广发景源纯债债券型 证券投资基金基金经理(自 2018 年 10 月 18 日至 2019 年 12 月 23 日)、广发稳安灵活配 置混合型证券投资基金基金 经理(自 2019 年 2 月 15 日至 2020 年 1 月 7 日)、广发集瑞 债券型证券投资基金基金经 理(自 2018 年 10 月 18 日至 2020 年 4 月 20 日)、广发景华 纯债债券型证券投资基金基 金经理(自 2018 年 10 月 18 日 至 2020 年 5 月 28 日)、广发 汇立定期开放债券型发起式 证券投资基金基金经理(自 2019 年 5 月 21 日至 2020 年 5 月 28 日)、广发理财年年红债 券型证券投资基金基金经理 (自 2012 年 7 月 19 日至 2020 年 6 月 12 日)、广发聚泰混合 型证券投资基金基金经理(自 2019 年 5 月 21 日至 2020 年 7 月 1 日)、广发聚安混合型证 券投资基金基金经理(自 2015 年3月25日至2021年5月13 日)、广发恒通六个月持有期 混合型证券投资基金基金经 理(自2020年11月4日至2022 年 4 月 14 日)。 注：1.对基金的首任基金经理，“任职日期”为基金合同生效日/转型生效日，“离任日期”为公司公告解聘日期。对此后的非首任基金经理/基金经理助理，“任职日期”和“离任日期”分别指公司公告聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从中国证监会及行业协会相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。 在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制度，投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 10 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，有关投资经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 开年以来，经济基本面明显好转，体现为一线城市房价出现企稳迹象，部分城市土地招投标开始活跃；同时，尽管有特朗普政府上台后的各类扰动，但出口仍然维持 韧性。受到特朗普政府短期反复摇摆的政策预期以及欧洲经济加大财政力度预期的影响，美元指数显著回落，人民币汇率压力大幅缓解。股票市场整体表现较好，行业分化有所放大，以煤炭、地产为代表的传统经济表现偏弱，计算机、汽车以及机器人相关板块表现较好。债券方面，在国内经济好转、资金价格边际提升的背景下，纯债收益率有所上行；可转债在供需缺口有所扩大、权益市场情绪回升的影响下，估值显著修复。 考虑到国际环境的不确定性仍在放大（慕尼黑安全会议扩大了美国新政府与欧洲关系的裂痕等），尽管一季度我国受到的关税影响较小，甚至由于抢出口仍有不错的出口表现，但作为最大的贸易国，仍将受到全球经济回落带来的负面影响。同时，我们注意到政策端相对 2024 年 4 季度的积极表述出现了边际收敛，所以组合整体小幅下调了权益类资产的比例。行业配置方面，组合新增了对受益于避险情绪的黄金以及基本面好转的一线国企地产的配置比例。纯债方面，我们维持短久期高资质的票息策略；考虑到可转债的估值已经完成修复，超额收益的空间有限，我们对可转债进行了清仓。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为 0.28%，C 类基金份额净值增长 率为 0.18%，同期业绩比较基准收益率为-0.94%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 151,146,165.33 13.84 其中：普通股 151,146,165.33 13.84 存托凭证 - - 2 固定收益投资 931,684,140.77 85.32 其中：债券 931,684,140.77 85.32 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 4,560,000.00 0.42 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 4,356,642.16 0.40 7 其他资产 294,303.68 0.03 8 合计 1,092,041,251.94 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 13,937,040.00 1.28 C 制造业 100,946,321.65 9.28 电力、热力、燃气及水生产和供应 10,817,000.00 0.99 D 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 2,252,000.00 0.21 K 房地产业 23,168,000.00 2.13 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 25,803.68 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 151,146,165.33 13.89 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 (％) 1 300274 阳光电源 160,000 11,105,600.00 1.02 2 000543 皖能电力 1,450,000 10,817,000.00 0.99 3 600894 广日股份 874,200 10,516,626.00 0.97 4 601127 赛力斯 82,000 10,322,980.00 0.95 5 600309 万华化学 150,000 10,081,500.00 0.93 6 001979 招商蛇口 1,000,000 9,170,000.00 0.84 7 600649 城投控股 1,750,000 7,875,000.00 0.72 8 600256 广汇能源 1,200,000 7,296,000.00 0.67 9 688076 诺泰生物 120,000 7,077,600.00 0.65 10 600489 中金黄金 472,000 6,641,040.00 0.61 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 365,516,402.74 33.59 其中：政策性金融债 60,468,287.67 5.56 4 企业债券 250,853,443.79 23.05 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 315,314,294.24 28.97 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 931,684,140.77 85.61 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 净值比例 （％） 1 240421.IB 24 农发 21 500,000 50,471,575.34 4.64 2 152521.SH 20 苏交 01 400,000 41,078,586.30 3.77 3 102483107. 24 中电投 400,000 40,527,870.68 3.72 IB MTN012 4 212380006. 23华夏银行债 300,000 30,975,254.79 2.85 IB 02 5 132000026. 20 蓉城轨交 300,000 30,967,520.55 2.85 IB GN002 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有股指期货。 （2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有国债期货。 （2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本报告期内，本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库的情况。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 120,228.55 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 174,075.13 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 294,303.68 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 广发趋势优选灵活 广发趋势优选灵活 配置混合A 配置混合C 报告期期初基金份额总额 576,634,682.13 148,915,708.96 报告期期间基金总申购份额 6,522,944.43 2,946,563.77 减：报告期期间基金总赎回份额 57,275,864.66 23,106,248.02 报告期期间基金拆分变动份额（份 额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 525,881,761.90 128,756,024.71 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的 情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1.中国证监会批准广发趋势优选灵活配置混合型证券投资基金募集的文件 2.《广发趋势优选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》 4.《广发趋势优选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 5.法律意见书 6.基金管理人业务资格批件、营业执照 7.基金托管人业务资格批件、营业执照 8.2 存放地点 广东省广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼 8.3 查阅方式 1.书面查阅：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件； 2.网站查阅：基金管理人网址 www.gffunds.com.cn。 广发基金管理有限公司 二〇二五年四月二十一日