华富安鑫债券型证券投资基金 2025 年第 3 季度报告 2025 年 9 月 30 日 基金管理人：华富基金管理有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 10 月 28 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 27 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 07 月 01 日起至 2025 年 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华富安鑫债券 基金主代码 000028 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2019 年 6 月 12 日 报告期末基金份额总额 41,064,784.33 份 投资目标 本基金主要投资于债券类固定收益品种，在严格管理投 资风险的基础上，追求资产的长期稳定增值。 投资策略 以宏观面分析和信用分析为基础，根据经济发展的不同 阶段的特点，选择高质量的债券类固定收益资产构建组 合，以期通过研究获得长期稳定、高于业绩基准的收益。 业绩比较基准 中证全债指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券市场中的较低风险品种， 预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于一般混合 型基金和股票型基金。 基金管理人 华富基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华富安鑫债券 A 华富安鑫债券 C 下属分级基金的交易代码 000028 022830 报告期末下属分级基金的份额总额 38,815,082.04 份 2,249,702.29 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日） 华富安鑫债券 A 华富安鑫债券 C 1.本期已实现收益 724,984.19 47,101.70 2.本期利润 3,971,351.09 314,202.98 3.加权平均基金份额本期利润 0.1053 0.1036 4.期末基金资产净值 44,392,819.79 2,567,130.57 5.期末基金份额净值 1.1437 1.1411 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华富安鑫债券 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 9.94% 0.59% -1.12% 0.09% 11.06% 0.50% 过去六个月 13.50% 0.68% 0.81% 0.10% 12.69% 0.58% 过去一年 26.84% 0.90% 3.06% 0.12% 23.78% 0.78% 过去三年 17.36% 0.72% 14.36% 0.09% 3.00% 0.63% 过去五年 18.08% 0.61% 26.84% 0.08% -8.76% 0.53% 自基金合同 29.96% 0.59% 33.19% 0.08% -3.23% 0.51% 生效起至今 华富安鑫债券 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 9.85% 0.59% -1.12% 0.09% 10.97% 0.50% 过去六个月 13.32% 0.68% 0.81% 0.10% 12.51% 0.58% 自基金合同 18.01% 0.76% 0.45% 0.11% 17.56% 0.65% 生效起至今 注：本基金业绩比较基准收益率=中证全债指数收益率。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金由华富保本混合型证券投资基金 2019 年 6 月 12 日转型而来。 2、本基金建仓期为 2019 年 6 月 12 日到 2019 年 12 月 12 日，建仓期结束时各项资产配置比 例符合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富安鑫债券型证券投资基金基金合同》的 相关规定。 3、本基金于 2024 年 12 月 16 日起新增 C 类份额，本基金 C 类份额报告期间的起始日为 2024 年 12 月 16 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 中国社会科学院研究生院金融硕士、硕士 研究生学历。2017 年 7 月加入华富基金 管理有限公司，曾任研究发展部行业研究 本基金基 员、固定收益部固收研究员、固定收益部 金经理、 2022年9 月23 基金经理助理，自 2022 年 9 月 23 日起任 戴弘毅 固定收益 日 - 八年 华富安鑫债券型证券投资基金基金经理， 部业务经 自2022年9月23日起任华富可转债债券 理 型证券投资基金基金经理，自 2023 年 9 月 12 日起任华富安业一年持有期债券型 证券投资基金基金经理，具有基金从业资 格。 注：1、上述任职日期为根据公司决定确定的聘任日期，离任日期为根据公司决定确定的解聘日期；首任基金经理任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全 部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。 本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 国内经济方面，2025 年三季度宏观经济仍处在大的结构转型进程中，整体延续平稳态势，7 月制造业 PMI 受外需走弱影响回落至 49.3%，但 8-9 月持续走强，测算预估实际 GDP 同比增速仍 处于合理区间。内需总体稳定，外需方凭借产业链一体化优势及出口区域多元化，出口仍保持韧性。 海外方面，2025 年三季度美国经济增长放缓迹象更为显著，出现增长动能减弱，通胀韧性但 就业明显走弱，美联储在 9 月宣布了 2025 年以来的首次降息，将联邦基金利率下调 25 个基点。 欧元区经济复苏仍显乏力，欧元兑美元呈震荡走势。日本核心通胀仍存，对外贸易持续逆差，源于进口商品价格高企和日元大幅贬值。 权益市场方面，2025 年三季度股票市场在中美竞争空窗期、风险偏好抬升、全球 AI 产业升 级与国内存款搬家宏观叙事下出现明显上涨，上证指数、沪深 300、科创创业 50 指数分别上行12.7%、17.9%和 65.3%。 可转债方面，2025 年三季度转债市场整体呈现“低波动+高收益”的稀缺特征，7—8 月走出 历史级别的优质行情。估值层面，溢价率抬升幅度超 10%，百元溢价率、价格中位数处于 2017 年以来 95%以上分位数水平，但短期内受条款博弈空间压缩、赔率压缩明显和止盈情绪抬升等因素影响，转债在结构性行情中风格优势略显不足，8 月下旬后出现估值压缩与波动放大。 纯债方面，2025 年三季度利率债收益率呈区间震荡上行格局，10 年期国债活跃券收益率主要 运行在 1.65%–1.80%区间震荡。权益市场走强、债市增值税的调整等政策短期对债券市场造成一定扰动。三季度信用债跟随利率债调整，长端调整幅度大于短端，曲线陡峭化上移，10 年信用债 收益率上行幅度在 20-25BP 区间，3 年信用债收益率上行幅度在 10-15BP 区间；二永债调整幅度 大于信用债，3 年和 5 年二永债调整幅度分别超 15BP 和 25BP。 回顾 2025 年三季度，本基金继续保持整个组合高权益的景气投资框架。本基金在行业配置上 总体维持中长期景气方向的布局，整个组合配置重点逐步从 AI 训练算力转向 AI 推理、AI 应用、 人形机器人、自动驾驶等景气板块，并增加了半导体自主可控、创新药、新消费以及稀缺资源品等板块的配置。可转债整体仓位中枢在年中进行一定程度获利了结之后维持稳定。 考虑到 A 股与港股的股权风险溢价放眼全球市场仍具性价比，权益市场的风险偏好修复长期 来看仍有较大空间，需关注中美竞争博弈进展，以及之后一些重要政策的部署情况。 可转债方面，转债市场需重点把握波段机会与结构性亮点。投资策略层面，一方面偏股品种仍具显著弹性优势，甄选细分方向稀缺且溢价率合理的不赎回标的，以及正股具备业绩支撑的品种；另一方面，相对低价转债可关注交易性机会。 纯债方面，利率债“股债跷跷板”效应仅在短期和微观层面成立，但在中长期和宏观层面并不成立，当前长债已经具备一定的配置价值。 本基金仍将坚持在较低风险程度下，认真研究各个投资领域潜在的机会，相对积极地做好配置策略，均衡投资，降低业绩波动，力争为基金持有人获取合理的投资收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截止本期末，华富安鑫债券 A 份额净值为 1.1437 元，累计份额净值为 1.6667 元。报告期， 华富安鑫债券 A 份额净值增长率为 9.94%,同期业绩比较基准收益率为-1.12%。截止本期末，华富 安鑫债券 C 份额净值为 1.1411 元，累计份额净值为 1.1981 元。报告期，华富安鑫债券 C 份额净 值增长率为 9.85%,同期业绩比较基准收益率为-1.12%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 从 2023 年 2 月 3 日起至 2025 年 8 月 4 日，本基金基金资产净值存在连续六十个工作日低于 5000 万元的情形。从 2025 年 8 月 7 日起至本报告期末（2025 年 9 月 30 日），本基金基金资产净 值存在连续二十个工作日低于 5000 万元的情形，至本报告期末（2025 年 9 月 30 日）基金资产净 值仍低于 5000 万元。本基金管理人会根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，积极采取相关措施，并将严格按照有关法规的要求对本基金进行监控和操作。 本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 9,340,190.67 18.16 其中：股票 9,340,190.67 18.16 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 41,360,461.32 80.43 其中：债券 41,360,461.32 80.43 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 549,264.86 1.07 8 其他资产 171,914.41 0.33 9 合计 51,421,831.26 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 438,600.00 0.93 C 制造业 7,407,489.30 15.77 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,090,500.00 2.32 J 金融业 403,601.37 0.86 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 9,340,190.67 19.89 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 300308 中际旭创 1,500 605,520.00 1.29 2 300750 宁德时代 1,200 482,400.00 1.03 3 600760 中航沈飞 6,500 466,895.00 0.99 4 600276 恒瑞医药 6,400 457,920.00 0.98 5 603893 瑞芯微 2,000 451,100.00 0.96 6 600489 中金黄金 20,000 438,600.00 0.93 7 002517 恺英网络 15,000 421,200.00 0.90 8 688981 中芯国际 3,000 420,390.00 0.90 9 002422 科伦药业 11,000 404,030.00 0.86 10 600926 杭州银行 26,431 403,601.37 0.86 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 11,730,248.59 24.98 2 央行票据 - - 3 金融债券 3,045,186.90 6.48 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 2,073,569.86 4.42 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 24,511,455.97 52.20 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 41,360,461.32 88.08 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 102282 国债 2420 38,000 3,889,803.89 8.28 2 242400009 24 农行永续债 30,000 3,045,186.90 6.48 02 3 152320 19 西咸 02 20,000 2,073,569.86 4.42 4 019766 25 国债 01 20,000 2,015,462.47 4.29 5 113052 兴业转债 15,000 1,812,959.59 3.86 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体中，上海银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、兴业银行股份有限公司、重庆银行股份有限公司曾出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 3,676.47 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 168,237.94 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 171,914.41 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113052 兴业转债 1,812,959.59 3.86 2 113056 重银转债 1,221,407.23 2.60 3 113042 上银转债 1,217,185.36 2.59 4 127089 晶澳转债 1,032,709.04 2.20 5 127045 牧原转债 1,026,009.25 2.18 6 132026 G 三峡 EB2 970,387.18 2.07 7 118034 晶能转债 938,845.37 2.00 8 113053 隆 22 转债 911,172.55 1.94 9 110094 众和转债 769,128.29 1.64 10 123182 广联转债 620,515.07 1.32 11 110073 国投转债 607,412.33 1.29 12 127076 中宠转 2 575,115.94 1.22 13 113563 柳药转债 568,104.79 1.21 14 128138 侨银转债 536,209.86 1.14 15 113685 升 24 转债 494,548.91 1.05 16 127027 能化转债 470,388.38 1.00 17 113605 大参转债 460,010.46 0.98 18 110093 神马转债 406,826.79 0.87 19 123119 康泰转 2 395,813.18 0.84 20 118040 宏微转债 389,397.12 0.83 21 113688 国检转债 386,558.96 0.82 22 113666 爱玛转债 385,536.58 0.82 23 123212 立中转债 352,311.64 0.75 24 113584 家悦转债 349,101.78 0.74 25 128116 瑞达转债 334,505.14 0.71 26 118038 金宏转债 332,066.44 0.71 27 113062 常银转债 322,537.67 0.69 28 118051 皓元转债 319,236.86 0.68 29 123158 宙邦转债 299,392.88 0.64 30 113069 博 23 转债 292,095.21 0.62 31 123225 翔丰转债 287,060.27 0.61 32 113574 华体转债 273,657.75 0.58 33 118044 赛特转债 265,910.14 0.57 34 123240 楚天转债 264,712.60 0.56 35 123234 中能转债 260,595.51 0.55 36 110082 宏发转债 248,024.22 0.53 37 127075 百川转 2 246,241.10 0.52 38 113675 新 23 转债 242,372.67 0.52 39 111019 宏柏转债 240,433.67 0.51 40 113615 金诚转债 240,051.89 0.51 41 123176 精测转 2 239,400.16 0.51 42 110096 豫光转债 229,582.88 0.49 43 113046 金田转债 211,082.14 0.45 44 113658 密卫转债 202,528.97 0.43 45 118041 星球转债 201,293.84 0.43 46 113618 美诺转债 194,888.63 0.42 47 110098 南药转债 189,289.11 0.40 48 113678 中贝转债 185,723.48 0.40 49 127069 小熊转债 167,394.95 0.36 50 111016 神通转债 162,949.23 0.35 51 123241 欧通转债 160,598.36 0.34 52 123253 永贵转债 141,118.55 0.30 53 127096 泰坦转债 124,962.54 0.27 54 123251 华医转债 100,496.17 0.21 55 123126 瑞丰转债 91,154.77 0.19 56 118000 嘉元转债 74,075.70 0.16 57 110074 精达转债 71,615.70 0.15 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华富安鑫债券 A 华富安鑫债券 C 报告期期初基金份额总额 31,403,355.98 2,340,159.98 报告期期间基金总申购份额 17,692,418.15 12,618,627.86 减:报告期期间基金总赎回份额 10,280,692.09 12,709,085.55 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 38,815,082.04 2,249,702.29 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比例 者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比（%） 类 的时间区间 份额 份额 份额 别 机 1 20250701-202509309,338,196.84224,497.47 0.009,562,694.31 23.29 构 个 - - - - - - - 人 - - - - - - - - 产品特有风险 无 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 为降低基金投资者负担，切实保障投资者利益，本报告期内本基金管理人主动承担了本基金部分基金费用，如审计费、银行间账户维护费等。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、华富安鑫债券型证券投资基金基金合同 2、华富安鑫债券型证券投资基金托管协议 3、华富安鑫债券型证券投资基金招募说明书 4、报告期内华富安鑫债券型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站 查阅。 华富基金管理有限公司 2025 年 10 月 28 日