风险等级

中风险

业绩比较标准

沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*40%+恒生指数收益率*10%

基金经理

李国林 -- 基金经理

投资目标

在严格控制风险的前提下,本基金通过对企业基本面的全面深入研究,挖掘沪深港三地市场中具有持续发展潜力的企业,力争实现基金资产的长期稳定增值。

投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括主板、创业板以及其他经中国证监会允许基金投资的股票、存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、地方政府债、政府支持机构债、政府支持债券、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券等其他经中国证监会允许投资的债券)、国债期货、股指期货、股票期权、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 本基金可根据相关法律法规和《基金合同》的约定,参与融资业务。

投资策略

1、资产配置策略本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析,综合考虑国内外宏观经济环境、政策形势、市场估值与流动性等因素,对国内外证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。 2、股票投资策略本基金从行业和公司两个层面,从全市场中精选出价值将持续增长的上市公司,在适当的价格介入并通过长期的持有来取得投资收益。 (1)行业层面,基金管理人将从空间、景气、格局和估值水平四个维度,对各行业的投资价值进行综合评估,从而确定并动态调整行业配置比例。 空间指行业发展空间。本基金将密切关注内地及香港地区相关产业政策、规划动态,并结合行业数据持续跟踪上下游产业链数据等方法,根据相关行业盈利水平的横向与纵向比较,适时对各行业景气度周期与行业未来盈利趋势进行研判,重点投资于景气度较高且具有可持续性的行业。 格局是指行业面临的上下游议价能力、进入壁垒和替代威胁以及内部竞争态势。 本基金主要通过密切跟踪行业进入者的数量、行业内各公司的竞争策略及各公司产品或服务的市场份额来判断公司所处行业竞争格局的变化,重点投资于行业竞争格局良好的行业。 行业估值水平影响各行业的相对表现。本基金将根据各行业的特点,选择合适的估值方法,通过对各行业估值水平的动态分析,选择估值合理的行业进行配置。 (2)公司层面,基金管理人将从企业带头人的眼光、落地的战略安排、管理团队的执行能力、企业资源与实力四个维度,优选有如下特征的股票:①公司在具有突出的竞争优势,从而有着远大的发展前景;②公司经营稳健,目前或未来 3-10年内盈利能力很强:主要分析指标包括营业收入增长率、营业利润增长率、终局状态下的净资产收益率(ROE)、毛利率等;③公司财务结构合理:主要分析指标包括资产负债率、流动比率、速动比率等;④公司运营效率较高:主要分析指标包括总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等;⑤公司治理结构合理、管理规范,具有清晰的长期愿景与企业文化,信息透明;⑥估值相对合理:本基金将根据上市公司的行业特性及公司本身的特点选择合适的估值方法。 (3)港股通标的投资策略本基金投资于港股通标的股票不超过股票资产的 50%。本基金通过港股通投资于港股,将重点关注以下几类港股通股票:1)在港股市场上市,行业中居于龙头地位,在技术或产品、市场竞争力强的代表性中资企业;2)所处行业为国家鼓励的科技行业、公司掌握核心技术优势、在我国境内有业务布局的香港本地和外资公司; 3)港股市场中在行业竞争结构、估值、AH 股折溢价、股息率等方面具有吸引力的投资标的。 在以上分析的基础上,本基金将建立投资组合。当各行业与上市公司的基本面、股票的估值水平出现变化时,本基金将对股票组合适时进行调整。 本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。 3、存托凭证投资策略本基金可投资存托凭证,本基金将结合对宏观经济状况、行业景气度、公司竞争优势、公司治理结构、估值水平等因素的分析判断,选择投资价值高的存托凭证进行投资。 4、债券投资策略在债券投资方面,本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。在类属配置层次,本基金结合对宏观经济、市场利率、供求变化等因素的综合分析,根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征,定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整,确定类属资产的最优权重。 在券种选择上,本基金以长期利率趋势分析为基础,结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,实施积极主动的债券投资管理。 随着国内债券市场的深入发展和结构性变迁,更多债券新品种和交易形式将增加债券投资盈利模式,本基金将密切跟踪市场动态变化,选择合适的介入机会,谋求高于市场平均水平的投资回报。 本基金投资于可转换债券及可交换债券的比例合计不超过基金资产的 20%。 本基金投资于信用评级为 AAA 的信用债的比例不低于信用债资产的 50%;投资于信用评级为 AA+的信用债的比例不超过信用债资产的 50%;投资于信用评级为AA 的信用债的比例不超过信用债资产的 20%,以上评级中评级公司不包含中债资信。 5、资产支持证券投资策略本基金可在综合考虑预期收益率、信用风险、流动性等因素的基础上,选择投资价值较高的资产支持证券进行投资。 6、衍生产品投资策略 (1)股指期货投资策略本基金进行股指期货的投资以套期保值为主要目的,主要投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约,通过对股票市场和股指期货市场短期和中长期趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。多头套期保值指当基金需要买入现货时,为避免市场冲击,提前建立股指期货多头头寸,然后逐步买入现货并解除股指期货多头,当完成现货建仓后将股指期货平仓;空头套期保值指当基金需要卖出现货时,先建立股指期货空头头寸,然后逐步卖出现货并解除股指期货空头,当现货全部清仓后将股指期货平仓。本基金在股指期货套期保值过程中,将定期测算投资组合与股指期货的相关性、投资组合 beta 的稳定性,精细化确定投资方案比例。 (2)国债期货投资策略为有效控制债券投资的系统性风险,本基金根据风险管理的原则,以套期保值为目的,适度运用国债期货,提高投资组合的运作效率。在国债期货投资时,本基金将首先分析国债期货各合约价格与最便宜可交割券的关系,选择定价合理的国债期货合约,其次,考虑国债期货各合约的流动性情况,最终确定与现货组合的合适匹配,以达到风险管理的目标。 (3)股票期权投资策略股票期权为本基金的辅助性投资工具,本基金根据风险管理的原则,以套期保值为主要目的,投资股票期权。本基金进行此项投资时,将在对期权标的证券进行基本面研究及估值的基础上,结合隐含波动率、剩余期限、标的证券价格走势等参数,运用数量化期权定价模型,确定其合理内在价值,从而构建套利交易或避险交易组合,力求取得最优的风险调整收益。 若未来法律法规或监管部门对国债期货、股指期货、股票期权的投资有新规定的,本基金将按最新规定执行。 7、为了更好地实现投资目标,在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上,本基金可参与融资业务。