风险等级

中风险

业绩比较标准

MSCI中国A股在岸指数(MSCI China A Onshore Index)收益率*60%+MSCI南下香港指数(MSCI Hong Kong-Listed Southbound Index)收益率*20%+上证国债指数收益率*20%(如非人民币计价指数,须为汇率调整后指数收益)

基金经理

宋伯龙 -- 基金经理

投资目标

把握市场发展趋势,在严格控制风险的前提下,力求实现基金资产的长期稳健增值。

投资范围

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他中国证监会注册或核准上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券)、衍生品(包括股指期货、国债期货、股票期权等)、资产支持证券、货币市场工具(含同业存单)以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。

投资策略

1、资产配置策略本基金通过对宏观经济环境、政策形势、证券市场走势的综合分析,合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上的投资比例,并根据各类资产风险收益特征的相对变化和基金资产状况,适时动态调整各类资产的投资比例,在控制风险的基础上提高基金的收益潜力。 2、股票投资策略本基金将通过严格的研究投资流程,以“自下而上”的个股精选为主,结合“自上而下”的行业配置方式,遴选出具有长期竞争优势、可持续发展的优秀公司,以期为持有人实现长期稳健的增值。 (1)个股精选本基金从定量和定性两个方面对上市公司进行筛选分析。首先本基金通过自主研发的“多维度量化评估模型”,确定备选股票池。之后,通过基金经理和研究团队自下而上的深度研究,分析上市公司所在行业的发展前景、公司所处价值链的地位、长期竞争优势、现金流的产生能力、估值及公司治理等多种因素,挑选出可以长期持有的优质中国公司,包括 A股和港股。 A.多维度量化评估选股本基金从定量分析的角度,结合自主研发的多维度量化评估模型确定备选股票池。首先,本基金通过市值规模指标对投资范围内的所有股票进行初步筛选,剔除掉市值规模较小、流动性差的股票。然后从公司价值、分红和可持续性(Value、Payout、Sustainability)等维度挑选出一系列长期有效的选股指标,选股指标包括但不限于投资资本回报率(ROIC)、经营性现金流/企业价值、股息率、市盈率(P/E)、盈利增速等,以考量上市公司的持续盈利能力、现金流产生能力和估值水平等方面情况。通过选股指标对剩余股票进行基础评分并排序,剔除掉排名靠后的股票,初步确定包括 A 股和港股在内的备选股票池。 B.基本面选股在初步确定的备选股票池基础上,本基金依靠严格的研究投资流程,进行“自下而上”的基本面选股。本基金通过基金经理和研究团队进行自下而上的基本面研究,结合财务分析、实地调研等方法,重点关注上市公司长期竞争力、管理层素质和公司治理等因素。长期竞争力主要指上市公司的主营产品或服务具有良好的市场前景、处于价值链的核心地位、具备较强的研发创新能力等。管理层素质主要指上市公司管理层诚信尽职、有良好的业绩记录、具备战略眼光、拥有较强的执行力以及重视股东利益等。良好的公司治理结构包括公司的实际控制人和公司利益的非冲突性,大股东、公众投资者和管理层的行为和利益安排的一致性等方面。本基金的投资研究团队通过长期深入的基本面分析,挑选出具有长期竞争优势、未来有较大潜力成为行业龙头的上市公司作为长期投资的标的。 (2)行业精选在精选个股的基础上,本基金通过采用“自上而下”的研究方法,从宏观经济、产业周期、行业竞争格局和行业估值水平等维度对不同行业的投资价值进行综合评估,在不同的经济周期中,动态调整行业配置比例,以期待该基金能够穿越经济周期的波动,取得长期稳健的投资回报。 (3)股票投资组合构建本基金主要通过“自下而上”的个股精选,遴选出具备长期竞争优势、未来有望成为行业龙头的上市公司;同时,结合“自上而下”的行业优化配置,构建股票投资组合并进行动态调整。 (4)投资标的所在市场本基金可以投资 A 股,以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。 本基金并没有对 A 股或港股有额外偏好,其股票选择的理由完全是基于之前所述的选股条件。 3、债券投资策略本基金债券投资以利率债为主,结合对未来市场利率预期,运用久期调整策略、收益率曲线配置策略、债券类属配置策略、利差轮动策略等多种积极管理策略,通过严谨的研究发现价值被低估的债券和市场投资机会,构建收益稳定、流动性良好的债券组合。 4、资产支持证券投资策略本基金将深入分析资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等基本面因素,估计资产违约风险和提前偿付风险,并根据资产证券化的收益结构安排,模拟资产支持证券的本金偿还和利息收益的现金流过程,辅助采用定价模型,评估其内在价值。 5、股指期货投资策略本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适度参与股指期货投资。通过对现货市场和期货市场运行趋势的研究,结合基金股票组合的实际情况及对股指期货的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析,选择合适的期货合约构建相应的头寸,以调整投资组合的风险暴露,降低系统性风险。基金还将利用股指期货作为组合流动性管理工具,降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险,提高基金的建仓或变现效率。 6、股票期权投资策略本基金按照风险管理的原则,在严格控制风险的前提下,选择流动性好、交易活跃的股票期权合约进行投资。本基金基于对证券市场的判断,结合期权定价模型,选择估值合理的股票期权合约。 本基金投资股票期权,基金管理人将根据审慎原则,建立期权交易决策部门或小组,授权特定的管理人员负责股票期权的投资审批事项,以防范股票期权投资的风险。 7、国债期货投资策略本基金投资国债期货,将根据风险管理的原则,充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征,在风险可控的前提下,适度参与国债期货投资。 未来,根据市场情况,基金可相应调整和更新相关投资策略,并在招募说明书更新中公告。 8、流通受限证券投资策略本基金投资流通受限证券,将根据风险管理的原则,充分考虑流通受限证券的流动性和风险收益特征,在风险可控的前提下,适度参与流通受限证券投资。